经济全球化以及金融衍生品的出现和迅速发展,各类新的金融风险不断被“衍生”出来,威胁着企业的财务安全状况,全球金融危机更是加剧了这一威胁。建立一个有效的企业财务安全度测评系统,以便及早察识企业财务安全隐患,具有重要的现实意义。本文在回顾前人研究成果的基础上,依据企业财务安全度测评的相关理论,选择了2006-2009年各年度首次被ST的78家制造业上市公司以及78家制造业正常公司作为配对样本,通过聚类分析、逐步回归及相关性分析筛选出了反映企业财务安全度的五个现金流量指标,以此建立了Logistic回归测评模型,进行了实证检验,最后对样本公司财务安全度进行了测评。本文研究结论如下：第一,研究发现现金流量指标对企业财务安全状况具有较好的表征作用。本文筛选出资产现金流量回报率、销售收现比率、流动资产现金比率、投资适当比率、现金股利支付率五个具有良好表征作用的现金流量指标。这些指标对财务安全公司和财务危机公司具有显著的解释能力。第二,本文建立了财务安全度测评模型。模型在样本公司被ST前1年和前2年的测评效果较好,测评准确率分别接近90%和80%。距离被ST的时间越近,测评模型的准确度越高。第三,研究结果表明,财务危机公司在被ST前数年,其财务安全状况已经出现问题的征兆。本文通过对样本公司财务安全度的测评,发现财务危机公司在被ST前四个年度的财务安全状况有两种情况,一种是被ST前四个年度其财务状况一直处于较大风险之中；另一种是被ST前四个年度其财务状况从安全逐渐演变成危机。通过对财务安全度的测评,可以尽早发现企业面临的财务安全隐患,从而采取相应措施,避免风险。