城镇职工基本养老保险,是根据我国政策规定的强制性养老保险制度,在国家养老保险体系中居于核心地位,能够为职工退休后的老年生活提供基本保障。企业则是我国城镇职工基本养老保险制度的重要参与者,企业缴费比例与企业的人力资本水平、经营成本、生产效率、研发投入、投资水平等多方面密切相关。当前国家大力支持实体经济发展,采取各项措施鼓励企业创新,但企业研发投入不足是阻碍企业创新的重要因素。党中央、国务院为减轻企业养老保险负担,激发企业创新活力,2016年正式推出“阶段性降低养老保险费率”的相关政策。城镇职工基本养老保险费率下调是否能够促进企业创新值得探讨。首先,本文以税负转嫁理论、激励理论和要素替代理论作为理论基础,分析城镇职工基本养老保险费率下调对企业创新影响的理论机制与路径;其次,分析城镇职工基本养老保险和企业创新的现状,主要包括制度和费率发展历程、参保现状和基金收支结余情况、研究与试验发展经费支出情况和基本养老保险费率变动前后的上市公司研发投入情况;再次,基于2013-2018年沪深A股上市公司数据,展开城镇职工基本养老保险费率下调对企业创新影响的实证分析,以研发投入占比来衡量企业创新,并从企业规模、地区、是否制造业企业和企业参保程度方面分析影响的异质性,同时分析劳动力成本、人力资本、要素替代在其中的传导作用;最后,根据实证分析结果,提出基本养老保险费率下调对促进企业创新的政策建议。本文研究结果表明:基本养老保险费率下调政策会对企业研发投入占比产生正向影响,即促进企业创新,并且该作用会通过劳动力成本、人力资本提升、资本替代效应进行传导。同时通过异质性分析,本文发现基本养老保险费率下调政策对于大规模企业、西部地区企业、制造业企业以及低参保程度企业的研发投入占比影响更加显著。本文基于以上结论提出如下建议:第一,政府应根据我国经济社会发展的不同时间段,继续进一步下调城镇职工基本养老保险费率,减轻企业养老保险负担,促进企业经济发展;第二,差异化制定不同地区的基本养老保险费率,重点落实西部地区基本养老保险费率下调;第三,由于不同企业对于基本养老保险费率下调政策的敏感程度不同,建议针对不同企业给予适当的政策倾斜;第四,鼓励企业实施企业年金计划,构建多层次多支柱养老服务体系,既助力企业招揽高层次人才,又能够提高职工的综合福利保障,激发员工工作积极性和研发意愿,促进企业创新。