航运公司净资产收益率研究

来源 :大连海事大学 | 被引量 : 0次 | 上传用户:grandbill
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净资产收益率作为现代成熟市场中投资选择极其重要的参考指标,在投资领域一直备受各界的关注,不仅能够反映公司为股东创造的收益,也反映公司当年全部业务活动以及所作投资、融资等经营决策的最终结果,是衡量企业盈利能力最全面的指标。航运业作为一个资本密集型的产业,自2008年以来,长时间不容乐观的航运企业业绩是否会有所改观,投资者进行投资是否能获得合理地投资报酬,成为投资者、管理者越来越关注的问题。由于上市公司是优秀企业的代表,上市公司的成长带动经济整体成长,而美国资本市场经过了两百多年的发展,形成了以公司治理结构、信息披露政策和证券法律法规三位一体的综合监管体制,能给更好地真实地反映上市公司的状况。因此,本文以在纽约证券交易所、纳斯达克证券交易所上市的航运公司为研究对象。探究航运公司净资产收益率影响因素,找出这些因素对净资产收益率的影响程度,进而为投资者反应企业财务状况,加深公司管理层对航运业的认识,借鉴在美国上市的航运公司财务管理的方式方法为我国航运公司经营管理提供一定的参考价值。本文从航运公司财务绩效的角度出发,根据上市公司公布的年度报告,选取1998-2017年的财务数据,对在美国上市的航运公司的偿债能力、营运能力、成长能力和盈利能力四方面进行总体分析,并结合航运业务的差异,细分干散货、液体散货及集装箱三大类型航运公司整体财务绩效变化趋势进行分析并对比。采用多元回归法构建净资产收益率影响因素模型,运用SPSS22.0软件分析了影响不同类型航运上市公司净资产收益率的主要因素,其中全样本航运公司净资产收益率与总资产报酬率、资产负债率显著正相关,与产权比率显著负相关;干散货航运上市公司净资产收益率与总资产报酬率、产权比率显著正相关,与流动资产周转率、资产负债率显著负相关;液体散货航运上市公司净资产收益率与总资产报酬率、资产负债率显著正相关,与总资产周转率、产权比率显著负相关;集装箱航运上市公司净资产收益率仅与总资产报酬率显著正相关。
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