在中央提出的“走出去”战略的指引下，我国企业积极响应并采用多种方式参与境外投资和扩大工程承包，“建造——运营——移交”模式（“BUILD-OPERATE-TRANSFER”，简称“BOT”）就是其中重要方式之一。但是，由于BOT投资方式在我国还属于起步阶段，其优势、劣势并存，既凭借巨额利润吸引着我国企业的投入，又因其运作时间长而可能产生的各方面风险使企业望而生畏，因此，我国企业对这种方式还有学习和认识的过程。　　中国重型机械总公司（简称“中国重机”）是一家国企公司，目前有员工232人。中国重机隶属于中国机械工业集团公司（以下简称“国机集团”），专门从事国内外工程总承包和工程项目管理、进出口贸易和招标业务等。在业务领域范围，有冶金、矿山、港口、建材和锻压五大传统主业，还有新兴的电力、供水及环保、桥梁、粮库、锅炉非标产品、轻工等几大领域的业务，目前电力领域得到了长足发展，已俨然成为中国重机的支柱领域。在“以内贸求生存，以外贸求发展”战略的指导下，中国重机积极尝试以多种方式开发国外市场，目前打算用BOT方式参与柬埔寨达岱水电站项目的建设和运营。　　在这种背景下，本文以柬埔寨达岱水电站BOT项目为例，着重对BOT水电项目的经济风险进行了分析，并探讨了相应的管理对策，对中国重机及类似国企从事国外BOT水电项目起到了一定的借鉴作用。　　本文的第一章为导论。我国引进BOT投资方式的时间不长，有BOT国外投资意向的企业为数不少，但因为BOT运作时间长且可能面临来自政治、经济、法律等方面的风险较大而不敢轻易尝试，因此，为我国这类企业提供对于BOT项目风险考量的借鉴是十分必要的。本文的第一章就主要阐述了选则这个题目的目的和意义以及各章的主要内容，说明了在现阶段研究BOT的风险问题对于我国承包企业的必要性和现实性。　　本文的第二章为理论综述，主要对BOT、风险和风险管理和BOT水电项目风险模型的理论进行了综合。第1节介绍了BOT的概念、BOT的特征和BOT方式对东道国政府和项目公司两方的优势和劣势。第2节综合了风险和风险管理的理论，包括了风险和风险因素、项目风险管理和项目风险管理过程的理论。第3节则介绍了BOT水电项目的风险模型。本章的内容主要是作为本文研究的理论依据。　　本文的第三章为项目介绍，主要分为两节。第1节为中国重机的公司简介，第2节从东道国柬埔寨情况和具体的达岱水电站项目情况两个角度对项目的背景和进展进行介绍。柬埔寨水力资源丰富，开发潜力巨大，有60处可建电站，只是由于缺乏资金和技术，一直没有得到很好地开发。另一方面，柬埔寨电力发展基础薄弱，全国只有平均17％的住户能够得到电力的供给，这种电力供应的现况严重地制约了柬埔寨经济的发展。因此，目前柬埔寨政府采取了大力开发水电基础设施的政策，主要采取吸引外资以BOT方式进行水电站的建设以发展柬埔寨的电力。柬埔寨达岱水电站就属于柬埔寨政府计划开发的水电项目之列，在2007年1月18日，中国重机与柬埔寨工业能源与矿产部签订关于达岱水电站项目可行性研究的备忘录后，中国重机组织设计院和勘查人员进行了地质勘测和可行性研究报告的编纂工作，目前整个工作进展顺利，最终的可研报告将在9月底提交柬方。这一章是本文研究案例的背景介绍。　　本文的第四章为经济风险分析。限于笔者的能力和篇幅限制，本文主要针对项目的金融风险、市场风险、电力输送风险和水电项目建设风险四方面进行经济风险的分析，基本列出了柬埔寨达岱水电站项目可能遇到的经济风险内容，其中包括货币兑换制度和外汇汇出制度、官方银行利率、电力需求情况、竞争环境、电价变动情况、电力输送的自然条件、电力输送的人为因素、电站建设水平、电站维护和运行风险等九个子项的风险分析。　　第五章为经济风险管理，从合同角度、柬埔寨政府政策角度、项目承包商即中国重机的角度等针对第四部分提出的四方面的风险相应地提出了管理对策。从中可以看出，若想规避BOT水电项目的风险，主要取决于进行项目的项目公司。无论是BOT合同的签订、取得东道国政府的担保、签订具体的分包合同对设计院、材料设备厂家和施工单位进行合作、管理和控制，还是项目具体运营后与购电公司等相关各方的关系都需要项目公司作为主体进行协调;无论遇到何种风险和问题，都需要项目公司采取对策进行处理。　　第六章为结论，对本文进行了总结，指出了本文的不足及提出了今后的展望。从承建到承包再到BOT方式，是我国对外投资的不断发展。BOT投资方式，既解决了国内资金充裕、受援国资金缺乏的矛盾，可以在未来几十年的运营时间里赚取更高的利润。对柬埔寨达岱水电站BOT项目可能遇到的各种经济风险，我国的项目公司应主要实现以下几方面的发展和突破:其一是发展为真正懂得投资的投资商;其二是继续做好建设承包商的角色;其三是发展为具有相关管理经验和运行水平的运营商，处理好与东道国当地政府和当地居民的关系。限于篇幅，本文只针对经济风险进行了分析，又由于笔者知识结构的局限性，对经济风险下的金融风险分析不够深入，今后笔者将对此持续进行学习，争取对BOT的风险研究得更加深入。