民营经济在我国具有极其重要的地位,在国家税收、技术创新以及就业稳定方面发挥着无可替代的作用。但是,民营企业长期遭受“信贷歧视”,面临融资困境,相当数量的民营企业走上了高比例股权质押融资的道路。自2018年以来,国际经济形势出现变动,贸易争端频发,同时,国内深入供给侧改革,聚焦环境保护,经济增速放缓。在双重因素叠加下,国内股票市场价格大幅下降。而且金融去杠杆政策在2018年得到了延续,甚至进一步增加了执行力度,民营企业融资渠道进一步收缩,大量民营企业面临股票质押爆仓危机。党中央为挽救民营企业,稳定市场信心,防范系统性危机,号召以地方政府为主导,结合国有资本和社会资本的力量,为陷入股权质押危机的民营企业纾困。在国资驰援上市民企的背景下,国资纾困研究成为了热点问题,但是截至目前,相关研究仍不充分。本文梳理归纳了国内外相关文献,总结了相关理论,并从理论视角下探究了股权纾困模式的影响路径,在此基础上,针对湖北宏泰纾困万润科技的具体案例进行研究。本文介绍了湖北宏泰和万润科技的基本情况,梳理了纾困的全过程。在纾困动因方面,本文从湖北宏泰和万润科技两个角度入手,分析了双方达成纾困协议的动机,进而总结了本次纾困过程中可能存在的影响路径,并在之后通过财务绩效和市场反应两个维度对纾困效果进行了检验。财务绩效分析结果证明了国资纾困的效果集中于解决民营企业的资金匮乏问题,对于更能代表长期效应的财务指标帮助效果不大。说明国资的入股能够解决民企的资金困局,却很难扭转民企的经营困境。同时市场反应方面,市场短期内对湖北宏泰入主万润科技持积极态度,但长期并不看好。财务绩效和市场反应分析说明本次股权纾困过程未完全达到预期目的。本文随后对纾困效果未达预期的原因进行了探究,从行业、管理层和遗留问题三个角度进行了总结。另外本文对国资纾困过程中的风险点进行了研究提示,为之后的国资股权纾困行为提供借鉴。在分析了湖北宏泰纾困万润科技的案例之后,结合国资纾困的相关资料和研究结论从纾困方、被纾困方和政府三个角度提出针对性的政策建议。本文的研究内容至少具有以下两方面的意义,一方面,本文在国资纾困的影响路径和长期效应方面做出了一定贡献,同时也对国资纾困效果不及预期的原因和纾困风险进行了一定的分析,丰富了国资纾困的相关文献。另一方面,截至目前,国内外经济形势没有根本性的好转,尤其是叠加新冠疫情的影响,民营企业的融资困境没有改善甚至更加恶化,国资对民营企业的纾困在可预见的将来会长期存在,本文的研究内容和结论能够为纾困双方提供一定的借鉴意义。