中国的债券市场经过了近几十年的发展完善,逐渐在中国金融市场中形成重要的经济支柱，是不可忽视的一种直接融资方式，但信息不对称等情况也一直存在，许多中小投资者在获取信息方面不占优势，关注度往往会受到媒体的引导，这会导致在交易过程中作出不合理的投资行为，造成市场的波动。本文将从媒体这个因素来探究其对投资者关注度和债券流动性的影响。
　　在中国的金融市场背景下，本文从如下三个方面来论述媒体报道对债券流动性的影响作用：投资者关注度与债券流动性之间的关系、媒体报道对其关系的影响作用以及投资者关注度作为媒体报道和债券流动性之间的中介传导作用关系，结合信息不对称理论和噪音交易理论展开研究分析得出：媒体报道对投资者关注度有引导作用，并且通过影响投资者关注度来影响债券的流动性。
　　本文选取中国沪深交易所2011年1月-2018年12月公开发行的公司债券数据作为研究对象，通过构建多元线性回归模型和中介效应模型来进行实证检验，使用中国研究数据服务平台CNRDS中的网络搜索指数代表投资者关注度，网络财经媒体的新闻量统计来衡量媒体报道数量，构建面板数据回归模型,选取债券换手率和非流动性指标Amihud作为测量债券流动性的指标，探讨媒体对投资者关注度和公司债券流动性关系的影响，证实了投资者的关注度与债券流动性呈现正相关性，即投资者关注度越高，债券流动性更强；媒体报道数量的增加会引起投资者关注度增高，并且媒体报道发行债券公司的数量和投资者的关注度是正相关的关系；媒体报道能通过提高投资者关注度来对债券的流动性产生影响，增强债券的流动性。在固定效应回归后的稳健性检验结果依然支持假设。本文在理论基础上进行实证分析来研究媒体报道、投资者关注度和债券流动性的关系，证实了媒体报道的作用，对规范媒体报道，增强投资者保障以及如何更好发挥媒体的监督和正面导向作用有一定的指导意义。