融资租赁集融资与融物为一体,凭借其门槛低、程序简便、期限长等特点,已成为全球最主要的融资渠道之一。我国目前融资租赁市场渗透率相较于发达国家偏低,但发展势头迅猛,十年间复合增长率高达38%。对于制造业、交通运输等重资产行业,其设备购置成本较高,对资金需求量大,客观上需要寻求银行借贷以外的多种融资渠道,融资租赁逐渐成为企业新增产能最主要的融资来源之一,制造业、交通运输业的融资租赁应用比例在所有行业中处于领先。本文以融资租赁债务替代理论与破产成本理论为基础,实证考察了企业对外担保情况对融资租赁的影响。提出研究假设:对外担保带来的信用风险不利于企业通过银行贷款等方式获取增量融资,从而驱使企业在银行信贷之外选择替代性融资方式,担保比例高的企业更倾向选择门槛相对更低、流程简易的融资租赁;同时融资租赁模式下承租企业破产清算不涉及租赁资产,从而能够帮助出租人避免受承租企业破产成本的影响,对外担保比例高的企业更倾向于采用融资租赁。本文选取交通运输、汽车、化学制品、机械设备、电气设备五个典型重资产且融资租赁利用率较高的行业,以1018家A股上市公司2016至2018年数据为样本进行实证分析,运用Logistic回归模型,得出结果表明:企业融资租赁与对外担保比例正相关。企业融资租赁与长期负债正相关,与盈利能力负相关,与企业税率、现金流、成长能力无显著相关性。