并购是当前较为常见的企业扩张的方式,通过并购其他企业,并购方可以通过资本运作,吸收企业自身发展所需要的资产,扩大企业的规模和经营范围,从而在一定程度上取得市场竞争的优势;根据相关权威机构的统计显示,仅在2016年,中国就产生了400多起海外并购案例,艾派克并购美国的利盟国际Lexmark是其中比较经典的案例之一。珠海艾派克科技股份有限公司于2014年借壳万利达公司成功上市,在发展两年之后,于2016年通过全方位的融资,成功收购了美国利盟国际Lexmark,这对公司未来的发展来说具有极其重要的意义;但是任何事件都有具有双面效应,企业并购也是如此;如果企业在并购之后引入了优质资产,合理地进行资源的优化配置,并购将会给企业双方带来积极的协同效应;如果企业在并购之后引入了劣质资产,并且没有做到及时的整合,这可能会给企业带来许多负面的影响,延缓企业发展进程,甚至损害企业的利益。基于以上的考虑,本文以艾派克并购利盟国际前后公司的绩效变化为研究对象,首先,具体介绍艾派克并购利盟国际的动机、框架以及融资安排。其次,本文的主体分析部分通过三个角度来分析艾派克并购完成前后绩效的变化:第一个角度计算了艾派克并购利盟国际事件完成后三个关键事件日的超额收益率,即市场对此次并购事件的反应程度的大小;第二个角度从艾派克主要的指标入手分析了艾派克并购完成前后两年的财务状况;第三个角度基于经济增加值分析了此次并购事件完成前后公司综合绩效的变化。通过这三个角度的分析可以发现:艾派克由于高杠杆的并购融资方式、利盟后续剥离资产归还并购贷款以及税改三个方面的原因,使得公司在并购完成后短期内的绩效表现较为异常。因此,本文针对这种情况得出相应结论并给出了改善并购完成后公司绩效表现的建议:公司应当制定科学的并购方案,合理确定杠杆资金的比重,同时要注重并购后的有效整合,并建立相应机制对潜在的风险与机遇进行识别与把握。