近年来,实体企业面临着产能过剩、利润空间狭小、利润和收入下滑等问题,与此同时,金融和房地产行业崛起,大量实体企业业主为了寻求更高的回报,纷纷脱离主营业务而将更多的资源投资于金融产业,由此导致经济出现“脱实向虚”的迹象。而企业过度金融化是经济“脱实向虚”重要表现形式之一。这种经济“脱实向虚”和企业过度金融化的现象引起了党和国家领导人的密切关注,在中央经济工作会议上,习近平总书记多次提到应该大力发展实体经济,因为实体经济是国之根本,金融工作应服务于实体经济。为了防范经济“脱实向虚”、实体企业过度金融化,我国政府先后出台了多项政策。在我国特殊的制度背景下,国家治理体系会对微观企业的经济后果产生重要的影响。巡视监督作为国家治理体系的重要内容,已有研究发现其会对企业的创新投资、投资效率等投资决策产生重要影响,那么在防范经济“脱实向虚”的背景下,巡视监督这一国家治理体系是否会对企业金融资产配置产生影响?能否抑制实体企业脱离主营业务、过度金融化趋势呢?本文的理论意义在于丰富了企业金融资产配置的影响因素和巡视监督对微观企业经济后果的研究,实践意义在于为政策制定者制定如何防范经济“脱实向虚”和完善巡视监督机制提供政策建议。本文基于巡视监督的威慑效应和委托代理理论,从管理层短视和管理层对党和国家政策贯彻落实程度出发,提出本文研究假设,在实证部分构建多时点双重差分模型,研究巡视监督这一准自然实验对企业过度金融化的影响;并进一步研究巡视监督对企业过度金融化产生影响的作用机制是否为管理层短视和管理层对党和国家政策贯彻落实程度,同时探讨在高管职业生涯关注度不同时,巡视监督与企业过度金融化的关系是否存在差异;接下来还考察了巡视监督在影响企业过度金融化的同时能否促进企业的实体投资;最后检验了巡视监督对企业过度金融化产生影响的经济后果。通过对2010-2019年我国沪、深A股22412个观测样本回归,本文得出如下结论:（1）巡视监督与企业过度金融化呈负相关关系;（2）巡视监督主要是通过抑制管理层短视和提高管理层对党和国家政策的贯彻落实程度降低企业过度金融化;（3）巡视监督与企业过度金融化的负相关关系在高管职业生涯关注度高的企业中更加显著;（4）巡视监督在抑制企业过度金融化的同时还可以提高企业创新投入和固定资产投资水平;（5）巡视监督通过抑制企业过度金融化最终会提高企业的短期经营业绩。本文的创新之处在于:（1）从非经济制度入手,研究巡视监督这一国家治理体系对企业金融资产配置产生的影响,为企业金融资产配置的影响因素研究提供了新的研究视角;（2）以往关于企业金融资产配置的研究中,大多是从企业金融化入手,区分企业金融化程度问题的文章相对来说较少,本文将过度金融化从企业金融化的概念中区分开,并且实证证实了巡视监督影响企业过度金融化的作用机制是从管理层短视和管理层对党和国家政策贯彻落实程度两条路径,丰富了企业过度金融化影响因素的文献研究。