中国证券市场作为中国经济体制改革的重要工具和载体，诞生于中国经济从计划体制向市场体制转轨的宏观背景之下，已经成为社会主义市场经济框架中一个不可或缺的组成部分。中国证券市场的产生和发展是经济改革的内在要求，在中国经济20年来的改革与发展中发挥了非常重要的作用。然而，由于中国的证券市场脱胎于计划经济体制，先天地带有一些计划经济所遗留下来的体制性缺陷，加之发展时间短，速度快，中国证券市场在各个方面都存在着比较突出的问题，发展非常不成熟，也不完善，其突出特点就是证券市场风险较大。如果证券市场积累起来的较高风险不能得到有效的控制，必将会严重制约证券市场配置资源功能的发挥，甚至会对整个金融市场的稳定和宏观经济的发展构成威胁。因此，认真分析中国证券市场风险的成因，探讨适合中国国情的、有效的证券市场风险的防范措施，对于深化中国经济体制改革、建立现代企业制度、完善融资体系、加快产业结构调整、保持中国证券市场健康稳定的运行和发展、以及发展社会主义市场经济具有重要的战略意义和现实意义。本文首先对中国证券市场的发展历程作了简要回顾，接着全面分析了中国证券市场的风险总体特征及风险成因，中国证券市场不仅具有成熟证券市场所具有一般风险因素和证券市场发展初期的特殊风险因素，更具有经济转轨时期特有的体制性风险因素。提出了中国证券市场中系统性风险尤其是政策风险在整体风险中占据主要地位，论述了政府防范市场风险的行为，从一定意义上讲，中国证券市场10多年的发展历史，也是风险逐步积累与防范、控制、化解不断交替的历史。最后，本文依据中国具体的国情，并从四个方面提出了防范证券市场风险的机制：纠正证券市场功能定位缺陷；完善风险防范的制度体系；规范并改善证券市场资金供给；规范市场主体行为。