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中国证券市场经历三十余年的发展变迁,市场成熟度日趋加强,公司对自身上市方式、时机、规模等方面的认识和选择日臻完善。2001年之后,我国股票发行审核体制由审批制转变为核准制。针对新制度的要求,“整体上市”应运而生,近年来相关的案例屡见不鲜。因此,整体上市模式选择及绩效的研究对专业研究人员和企业都有重要的现实意义。
目前我国已经实施的整体上市案例中存在着多种途径和模式,根据企业具体情况应该选择不同的模式,同时整体上市对企业的会计绩效和市场绩效也有一定的影响。本文首先指出选题背景,对整体上市发展的环境进行分析,同时指明研究的方法和内容;然后在综合解读相关文献的基础上,归纳整理整体上市现象出现以来国内各学者对整体上市问题的概述和结论,并指出本文从相关文献获得的启发;在阐述整体上市的理论基础上,使用案例研究法,选取了2006至2007年间三个通过不同整体上市模式成功上市的案例,细致的探讨了其过程和实施情况;以案例公司整体上市前至2011年末之间的会计数据和股票价格为依据,对整体上市给公司长期会计绩效和短期市场绩效带来的影响进行了比较和研究。
本文试图通过对整体上市三种模式案例的研究,分析不同模式的运用情况以及整体上市对企业绩效的影响,建立在理论指导下比较有实际意义的整体上市模式选择和绩效分析的参照标准,为投资者、企业管理层提供有益的决策参考。最终得出的结论,企业应结合自身具体情况和特点选择相应的整体上市模式,案例公司的整体上市对其长期会计绩效影响并不明显,但对短期市场绩效非常明显,投资者应该更关注企业的综合实力和长期绩效。