近年来,随着改革开放和城市化进程的快速发展,城市轨道交通作为一种新型的交通工具,改变了人们的出行方式,促进了城市经济的发展,目前已经在全国各地广泛兴起,取得了非常显著的成就。但是我们也必须看到,在社会主义初级阶段的基本国情下,其自身市场的巨大需求与资金短缺的矛盾越来越突出,由政府财政支持建设社会公共产品和服务,存在资金利用效率低、政府财政赤字严重、民间资金大量闲置等问题。随着社会的进步,PPP这种新型的投融资模式为城市轨道交通建设提供了一种新的出路。但是PPP模式在我国还处于起步阶段,参与的政府方和企业对PPP模式认识不深,风险观念不强,法律法规等规范性制度还不完善,所以,目前只有少数PPP项目能够成功实施。本文以城市轨道交通PPP项目为研究对象,在分析、学习国内外相关研究成果的基础上,介绍PPP模式的定义、分类及内涵,陈述了风险识别相关理论,结合我国城市轨道交通PPP项目存在的问题,通过界定政府在PPP项目的作用,识别出城市轨道交通PPP项目存在的风险因素,再通过专家调查法对风险因素进行筛选,得到最终的风险清单,根据风险清单构成政府方轨道交通风险评价指标体系,在风险评价上,介绍了物元模型的评价步骤,并建立最终的物元分析评价模型。文章通过研究分析H市的轨道交通PPP项目,站在政府方的角度,运用模糊物元评价模型,确定政府方在H市轨道交通PPP项目的风险等级,通过权重计算出等级的主次,并根据主要的风险因素,提出一些建议和措施。