上市公司跨行业并购动因及绩效研究——以秀强股份为例

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近年来,世界经济持续低迷、市场需求日益萎缩,传统制造业由增量市场进入存量市场,行业竞争激烈、产品同质化严重、产能过剩等问题日益加剧,寻求利润高质量增长成为企业发展的首要问题。随着国家修改重大重组相关法规,放开政策限制,以多元化经营为目标的企业间跨行业并购行为发展迅猛。从理论上看,跨行业并购能够分散经营风险、扩大经营范围,但在实践过程中不同企业的跨行业并购效果却不尽相同。企业跨行业并购受多种因素影响,在并购动因、支付方式、经营情况以及并购后的绩效表现等方面存在显著差异,有必要在微观案例中进行深入研究,对企业的跨行业并购行为提供借鉴参考。本文选取秀强股份跨行业并购案例作为研究对象,试图对我国上市公司跨行业并购的动因及绩效进行初步的探讨和分析。首先,本文对跨行业并购动因及绩效的相关文献、相关理论进行梳理。在此基础上对我国跨行业并购市场的发展现状进行分析,发现我国跨行业并购市场在交易规模、交易方式、支付方式、行业分布等方面呈现出鲜明特征。其次,对秀强股份跨行业并购事件进行介绍,包括并购双方的行业背景、主营业务、股权结构等情况。再次,结合理论对秀强股份跨行业并购的动因及绩效评价进行探究,运用事件研究法分析企业短期绩效,运用财务指标分析法、EVA绩效分析法评价企业中长期绩效,系统性分析秀强股份跨行业并购的业绩表现。最后,本文针对案例情况提出政策建议,以期为其他企业跨行业并购提供借鉴,推动上市公司更加合理地开展跨行业并购活动。
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