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本文对银行间债券回购市场利率及其与公开市场操作的关联进行了论述。文章阐述了债券回购及债券回购市场的基本理论;揭示了货币政策、公开市场业务与债券市场的关系;介绍了利率期限结构理论,并对利率期限结构与公开市场的相互关系作了详尽的分析;采用传统利率期限结构模型和包含中央银行货币政策的预期理论模型检验对我国银行间债券回购市场利率进行了检验;对中央银行的利率稳定政策进行分析。