可转换债券具有债权、期权和股权多重性质,它作为一种新型的公司融资方式,在我国上市公司多元化融资结构中占有着特别的地位。尤其是2017年上市公司再融资政策出现新规定后,再融资工具如定向增发的数量和募资额受到一定限制,可转换债券再次受到了关注。相比于国外可转债市场的成熟发展,可转债在中国市场的发展时间较短,市场环境不完善,市场基础不足。同时成熟的理论指导还没能形成体系,相关的法律法规和制度亟需完善,未能随着可转债市场的发展而发展,所以国内学者应对于有关可转债的研究作出进一步完善与充实。本文以天汽模发行可转债案例为研究对象,计算了实际融资成本,分析了天汽模发行可转债后的短期市场反应和对公司资本结构、偿债能力、盈利能力和发展能力方面的影响。研究发现发行可转债的融资成本适当,优化了天汽模公司的资本结构,改善了长期偿债能力。但由于发行可转债的实施过程中存在着发行时机不当,可转债发行条款设计不当的问题,造成天汽模公司短期市场反应不佳。加上资金使用不合理、回收期长等问题,给企业盈利能力和发展能力方面都造成了负面影响。于是本文根据其存在的问题提出谨慎选择有利的可转债发行时机,合理设计可转债发行条款,合理控制股价波动的影响、发挥可转债融资优势和根据成本收益匹配合理使用筹集资金的解决方案,为天汽模及同行业企业发行可转债进行融资提供了参考。