对于一个国家来说,高速公路的建设和发展反映着经济和社会的发展水平,在过去的30多年间,中国高速公路行业从无到有,迅速发展并跻身世界强国之列。―十三五‖期间,交通部积极推进―互联网+‖行动,加快发展智慧交通设施,例如:ETC车道广泛部署,移动支付大力推广,―无感支付‖的积极探索以及―云端‖指挥调度系统的逐渐完善,这些措施表明着中国高速公路行业正朝着新的方向迈进。与此同时,随着中国资本市场不断成熟,2008年以来证监会颁布了一系列半强制分红政策,强化对上市公司现金分红的监督,现金股利逐步获得了上市公司与投资者的关注。目前,中国学者对于股利政策尤其是现金股利的研究主要基于西方资本市场的股利分配政策理论,且通常采用实证研究的方法,而很少针对某一具体公司进行研究。并且在关于股利政策的现有案例研究中几乎没有关于高速公路公司的研究,而高速公路作为国家的重要基础设施,行业内的公司有着社会性和经营性并存的特性,使其成为很好的研究对象。本文选取道路交通行业中高派现行为最为突出的宁沪高速股份有限公司进行分析,结合文献研究法、案例分析法和事件研究法,对宁沪高速股利政策进行多方面的案例研究。首先,本文对国内外学者关于高派现股利政策的理论和实证研究成果进行梳理,这是本次案例分析的理论基础。其次,本文介绍了我国上市公司和道路运输行业整体的股利政策情况,并将案例公司宁沪高速与行业内其他多家高速公路公司的现金股利政策进行对比,发现宁沪高速的现金股利在A股上市公司以及行业内均处于高水平。再次,在本文的案例分析中,选择2009到2018年10年间的财务数据,从内部和外部两个角度展开分析,通过对其股利政策中的财务影响因素和非财务影响因素进行剖析,得出宁沪高速高派现行为的主要动因。其中包括:相关政策的引导,垄断性的行业特征,强大的盈利能力,稳健的现金流水平,大股东股权国有性质,投资机会较为缺乏,地理环境优越,以及声誉机制等。另外,在对后期效应的分析中,使用事件研究法,对宁沪高速现金股利公告日前后超额收益率进行分析,发现公司现金股利具有显著的公告效应;通过托宾Q比率分析企业价值与现金分红的关系,发现连续分配股利对企业价值的提升并没有产生较大作用,但能产生较为正向的影响。最后,本文总结出宁沪高速股利政策的可借鉴经验及尚待改进的不足,期望为类似公司带来启发,并对监管部门制定相关政策提供参考。