在中国宏观经济增速持续放缓的时代背景下,实体企业面临着产能过剩、增长动力不足等问题,中国经济进入新常态。与此形成鲜明对比的是,金融行业蓬勃发展,收益率远高于实体行业,而且两者收益率的差距有不断拉大的趋势,涉足金融领域的实体企业越来越多,这些实体企业在金融行业攫取超额利润时,对其自身的主营业务关注度下降,忽视自身的创新和转型升级,从而表现出较为明显的“企业金融化”现象。针对愈演愈烈的企业金融化现象,国家政策制定层已传达出这样一种讯号,即实体经济在任何时候都应该是中国经济发展的根基。“我国经济是靠实体经济起家的,也要靠实体经济走向未来”,习近平总书记如是说。中国共产党十九大报告指出,要“建设现代化经济体系,必须把发展经济的着力点放在实体经济上,把提高供给体系质量作为主攻方向,显著增强我国经济质量优势”。可见,维护实体经济的主体地位,探索如何抑制企业金融化具有现实意义。税收政策作为一项重要的宏观调控工具,常被用来引导企业经济行为,以实现产业结构调整、优化、升级的目标。研发费用加计扣除政策的出台主要是为了能够激励企业在研发活动上加大投入,提高创新能力,因而现有研究大多聚焦在该政策对企业研发投入规模、创新产出数量、创新绩效等的影响,较少关注其对企业投资结构产生的影响。可见,从税收政策出发,探索其能否对企业金融化产生影响及产生何种影响具有理论意义。本文切换研究视角,从投资结构角度出发,探索加计扣除政策是否能对企业金融化产生影响以及如何产生影响。首先,根据资本使用者成本理论、投资替代理论、预防性储蓄理论等相关理论,分析研发费用加计扣除政策对企业投资行为及结构的影响机制,并提出相应假设。随后在此基础上,本文利用来自沪深A股非金融上市公司2013-2020年的年报数据,构建DID模型进行实证分析,并根据产权性质及规模大小进行异质性分析。实证结果显示:（1）研发费用加计扣除政策能显著抑制企业金融化,且该效应部分通过降低税收负担及提升主营业务利润率实现。（2）相较于国有企业,非国有企业对研发费用加计扣除政策抑制企业金融化更为敏感。（3）相较于大规模企业,研发费用加计扣除政策对企业金融化的抑制作用在中小企业组别中更为显著。最后,根据实证结果得出相应的研究结论,并就结论提出相关政策建议,本研究提出的建议有:（1）进一步适度降低实体经营企业的税收负担;（2）采取差异化的税收政策和配套措施,重点降低中小型民营企业生产及交易成本;（3）实行适度的信贷政策,与税收政策配合,更好发挥各自效用。本文的边际贡献在于:丰富和拓展了加计扣除政策与企业金融化的研究视角和内容。现有文献对加计扣除政策的研究多聚焦于企业创新、全要素生产率的影响,本文借助加计扣除政策实施契机,研究了其对企业金融资产配置行为的影响,并从微观层面分析了企业金融化产生的动因及政策效应。