股价崩盘是股价向下剧烈波动的一种极端性现象,也被称作股价暴跌。资本市场发展至今,股价崩盘的事件已多次发生,都对资本市场的稳定发展带来了极大地冲击。股价崩盘现象不仅出现在市场层面,个股暴跌现象也频繁发生,这种金融风险不仅使中小投资者的利益受到了威胁,甚至影响到了资本市场的健康稳定发展。业绩预告作为会计信息披露的一个方面,主要是对公司盈余变化情况进行预测的前瞻性信息。业绩预告制度设置的主要目的是为了弥补上市公司定期财务报告公布的不及时,提前向公众披露公司盈余剧烈波动的风险,缓解资本市场的信息不对称,进而避免公司定期财务报告公布时出现股价的大幅波动,以此来维护外部投资者的合法权益。由于业绩预告信息影响了投资者决策正确与否,因此受到越来越多投资者的青睐,学术界也开始关注对业绩预告质量的研究。已有研究表明,业绩预告信息具有信息含量,有助于降低信息不对称,能够影响投资者投资行为和分析师预测行为。然而,目前我国业绩预告制度发展的并不完善,这给管理层进行盈余操纵以谋取私利留下了选择空间,进而影响到市场参与者的决策正确性。那么,业绩预告质量到底会对股价崩盘风险产生怎样的影响呢?在此基础上,本文进一步考虑产权性质的影响,比较分析不同产权性质下的业绩预告质量与股价崩盘风险之间的相互关系有何区别。本文的研究不仅具有丰富相关文献的理论意义,还有推进我国资本市场的健康稳定发展、完善我国业绩预告制度的实践意义。本文从我国业绩预告的制度背景以及实施现状出发,结合行为金融学、信息不对称和委托代理等理论基础进行理论分析,同时以2007-2015年间沪深两市A股中披露业绩预告信息的上市公司为研究对象,采用多元回归分析方法从业绩预告的精确度和准确度两个方面实证检验业绩预告质量与股价崩盘风险之间的相互关系,并进一步分析不同的产权性质下二者之间的关系是否存在差异。本文的研究结论包括以下两个方面:(1)限定其他条件,上市公司业绩预告质量与股价崩盘风险之间呈负相关关系,业绩预告质量的两种衡量方式——业绩预告的精确度和准确度与衡量上市公司股价崩盘风险的两个替代变量都是显著负相关关系,即上市公司业绩预告的精确度和准确度越高,股价崩盘风险越小;(2)限定其他条件,相比民营上市公司,国有上市公司中业绩预告质量与股价崩盘风险之间的负相关关系更为显著,分组回归结果发现无论是业绩预告精确度还是业绩预告准确度与股价崩盘风险之间的负相关关系在国有上市公司中都更为显著。本文研究主要包括以下五个章节:第一章为绪论,对文章的研究背景及意义进行简要的介绍,回顾与梳理了关于股价崩盘风险影响因素和业绩预告披露经济后果的国内外相关文献,并介绍了本文的研究思路与方法、研究创新与特色;第二章为概念界定与理论基础,首先对股价崩盘风险与业绩预告质量进行了相关概念界定,再者从行为金融学理论、信息不对称理论和委托代理理论这三个方面详细阐述了本文研究的理论基础;第三章为理论分析及研究假设,在对我国业绩预告的制度背景和实施现状进行分析的基础上,进一步分析了业绩预告质量对股价崩盘风险的作用机理,同时提出了本文的研究假设;第四章为实证分析,首先借鉴国内外相关文献进行研究变量的定义和研究模型的构建,然后以沪深两市2007-2015年间披露业绩预告信息的上市公司为样本数据进行描述性统计、相关性分析以及多元回归分析等,对研究假设进行验证;第五章为研究结论与政策建议,总结了本文的研究结论,并结合我国资本市场和相关制度发展的实际情况提出了一些政策建议,同时从整体上分析了本文研究的不足之处并指出今后可以进一步研究的方向。