2005年我国开始了信贷资产证券化的试点工作,现今信贷资产证券化已经从试点走向推广。在推广阶段,信贷资产证券化将摆脱纯粹的政策扶持而逐步适用全面的市场竞争规则,投资者保护水平的有效性,开始成为增强投资者对资产证券化信心和投资兴趣的关键,也成为建立一个健康而繁荣的资产证券化市场必须配套解决的核心问题。特殊目的信托在资产证券化的运作过程中地位举足轻重,因此控制特殊目的信托的法律风险,保护投资者利益,对于证券化的成败至为关键。本文首先介绍了设立特殊目的信托的必要性和在我国法律上的可行性,然后分析特殊目的信托合同和信托财产转移的法律问题,以受益证券为中介,比较国外的相关立法,针对为资产证券化而设定的特殊目的信托,是否都适用民事信托法原理,分别从信托关系的成立,受益证券的募集,受益人行使权利的方法,受托人的义务等角度,逐一说明及检讨,以剖析其特殊的法制构造,进而指出资产证券化所引进的特殊目的信托制度法制架构存在的问题,提出了相关的建议。此外,金融资产证券化要具有市场性,其首要前提是其基本架构的设计,必须足以确保受益人的权益,而为投资人所普遍接受或信赖,因此本文以投资者保护为逻辑起点和贯穿全文的中轴线,评价试点阶段制度设计对投资者保护的得失,借以整合和构建适应证券化推广阶段的投资者保护机制。