【摘 要】
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随着中国经济体制改革的不断深入,企业兼并、资产重组、股票发行、跨国联营等经济交易行为不断增多,企业估值的应用空间也不断扩大。估值方法是企业估值的中心问题,经过不断
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随着中国经济体制改革的不断深入,企业兼并、资产重组、股票发行、跨国联营等经济交易行为不断增多,企业估值的应用空间也不断扩大。估值方法是企业估值的中心问题,经过不断的实践和发展,估值方法正日趋成熟,现金流量在估值中的重要性也越来越突出。本文从企业价值定义的内涵出发,介绍了常见的估值方法和现金流量分析方法,强调了现金流量在企业估值中的重要性,并讨论了现金流量指标在估值中如何运用。以万科股份有限公司(以下简称“万科”)为对象,首先讨论了房地产业与经济周期运行的相关性,分析了目前国内经济形势和融资环境,然后对万科的资产结构和资产质量进行整体把握,进而分析其现金流量结构、发展趋势和相关获利指标,对万科的现金流量情况作出评价,从而对万科的长期投资价值发表意见。
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