进入二十一世纪以来,我国资本市场不断发展和完善,债务融资也作为企业重要的资金来源得到重视。但由于企业的内部管理和外部环境的差别,各主体之间的债务成本存在较大的差异;企业自身和投资者之间的信息不对称和代理冲突会导致公司的债务成本上升。而对内来说,完善的内部控制能够通过提高经营管理效率,提高财务披露水平质量来达到降低债务成本的作用,这点也得到国外学者的一致证明。然而,相较于国外研究,国内在该问题上起步较晚,在2006年,我国才开始鼓励上市公司发布内部控制自我评价报告,到2012年,中国才全面实现了内部控制自我评价报告的强制披露。因此,该影响在我国是否有同样的作用,仍值得进一步研究。同时,对外来说,高质量的审计也能够通过约束管理层行为,提高财务信息披露可信度,达到同样的作用。然而,在已有研究中,鲜少有将内部控制和外部审计放入同一架构,进一步研究二者共同作用于债务融资成本的就更少,因此本文将进一步研究二者的交互关系。另外,在此前关于债务成本的研究中,鲜少有将宏观环境和内外部治理相结合的角度,例如金融发展环境,市场发展水平等;因此,本文将进一步研究在不同的市场发展水平和金融生态环境下,内部控制质量和外审质量与债务融资成本的关系。本文首先回顾了该领域的相关研究,并对内部控制和外审质量与债务融资成本的相关研究进行了梳理,同时总结了前人将内控和外审放入同一框架中的研究。其次,本文从委托代理,信息不对称,信号传递等理论出发,对内控质量和外审质量作用于债务融资成本的两条路径进行了分析。最后以沪深两股2013—2017年主板上市公司数据为基础,建立面板数据,研究三者之间的关系。研究发现,债务融资成本会随着内控质量和外审质量的提高而降低,并且这种作用在非国有企业中表现得更为明显;另外,在作用于债务融资成本上,内控质量和外审质量存在替代关系而非互补关系;进一步研究发现,这种替代关系在内控质量较差时更加明显。最后,本文引入宏观的环境变量,发现在市场发展水平较高和金融发展环境好的地区,内控质量和外审质量在降低债务融资成本上作用更强。