随着住房分配制度改革的深化以及国民经济的健康发展,房地产业得到了快速的发展,已经成为国民经济的重要组成部分。因此住房市场的价格波动不仅会影响到人民的居住质量和生活水平,更会影响到国民经济的发展和社会的和谐稳定。近几年来,我国的房价波动表现出较明显的两个特点：第一,相近区域内的城市房价波动特征存在一定的相似性,例如,华东四市(上海,南京,宁波,杭州)的房价波动从2004年末开始就保持着几乎相同的趋势；第二,我国的区域城市房价波动表面上存在一定的先行滞后关系,2000年到2004年经济发达的沿海城市房价首先迅速增长,接着在2006年左右,内陆的二三线长城市房价也开始加速增长,2005年国家采取一系列的宏观调控政策,长三角地区(上海,杭州等)的房价得到一定的控制,但是随着2006年北京,深圳地区房价新一轮增长的开始,2007年长三角地区的房价又出现了大幅的上涨。根据以上特征,本文将主要研究我国区域市场的房价波动特征,并考察区域之间和城市之间的房价互动关系。本文选取我国26个大中城市从1999年1月到2010年5月的房地产销售价格指数月度数据进行实证分析。首先根据房价波动特征将26个城市分成六个区域,然后,根据分组进行实证分析,实证分析主要分两部分进行。第一部分对单个区域和单个城市的房价波动特征进行研究。通过状态空间模型得出每个区域市场城市房价波动的公共特征(区域因子)和每个城市房价波动的特殊特征(城市因子),根据这些区域因子和城市因子研究各个区域和城市的房价波动；并且通过方差分解的方法得出每个城市的区域因子和城市因子对这个城市房价波动贡献的大小。第二部分对不同区域间和城市间房价波动的关系进行研究。根据第一部分提取出的区域因子和各个城市的房价指数序列,运用协整检验和格兰杰因果关系检验来分析我国区域市场城市房价的整体互动关系和波动路径。最后得出结论：每个城市的房价波动特征都可以分解为城市因子特征和区域因子特征两部分,各个区域因子和城市因子的波动特征均不相同；大多数城市的房价波动受区域因子的影响要大于城市因子的影响,特别是较为发达的城市,房价波动受区域因子影响的程度达到80%以上；我国大中城市的房价波动存在明显的“波纹效应”,波纹从东部沿海发达地区分别向东北,中部,西部蔓延,但是房价波动向东北,西部,中部地区蔓延的方式各不相同。