前瞻性指引是指中央银行通过发布前瞻性信息从而引导公众预期的一种货币政策行为。前瞻性指引是美联储货币政策工具包中的一项工具,自1994年2月开始实施,以加强对预期的引导。2008年金融危机发生,美联储大范围降低联邦基金利率并进入利率零下限时期,随着常规货币政策的作用空间锐减,美联储开始对前瞻性指引采取非常规化运用,以进一步提供宽松的货币环境,为经济复苏提供支持。2015年12月美联储宣布上调基准利率25个基点,作为2006年6月以来的首次加息,这标志着美联储正式退出零利率约束,开启货币政策常态化程序。至2018年12月20日,美联储已累计加息九次,并配合缩表等货币措施,以推进货币政策正常化进程。因此,美联储的前瞻性指引货币政策在金融危机前后的适用情况及其有效性非常值得研究。本文基于前瞻性指引货币政策和货币政策有效性理论,选取美联储2008年到2017年间的实时数据借助事件研究法探究了美联储前瞻性指引货币政策的短期有效性,同时基于1994年至2018年的宏观经济数据选取并构建向量自回归模型(VAR)探索前瞻性指引的长期有效性。实证结果表明金融危机前和金融危机后这两个阶段,作为前瞻性指引主要形式的预测性指引的政策效果十分显著,在金融危机中主要发挥作用的承诺式指引的政策效果也相当显著。但从短期来看,前瞻性指引的效应是递减的,最终指引出现了与政策意图相反的情形;从长期来看,前瞻性指引对工业产出指数、消费者物价指数和失业率的影响虽在某些时段存在时滞现象,但脉冲响应图表明前瞻性指引代理变量与这三者关系强烈,说明此政策能缓和产出进一步下降,增加就业并制造温和通货膨胀预期。最后,本文从货币政策前瞻性指引这一主要实现预期管理的核心工具出发,对我国实施预期管理提出了较全面系统化的政策建议。