汇率问题是开放经济国家的核心问题,作为重要的涉外经济变量,实际有效汇率与均衡汇率对于宏观经济内外均衡的实现具有重要意义,引发了越来越多的学者的研究。而与此同时,随着我国加入WTO,中国经济的高速发展,贸易顺差日益增加,尤其是在2007年美国次贷危机以及2009年欧元债务危机之后,中国经济依然保持了良好的增速,人民币汇率政策的定位越来越受到重视,挑战也越来越多,美国等西方国家多次通过各种手段、在不同场合运用不同方式对人民币汇率施压,人民币的汇率问题饱受非议。因此,通过对实际有效汇率与均衡汇率的研究,有助于了解人民币汇率的形成机制以及当前人民币汇率的错位情况。本文首先从汇率的概念着手,选择了最容易反映汇率水平的实际有效汇率,并对常用的汇率均衡理论方法的比较分析,最终采用BEER方法(clark and MacDonald 1998),在BEER模型的框架下运用ADF单位根检验,JJ协整检验,协整建模,VECM模型、脉冲响应函数、方差分解等实证研究方法,对1994年汇率体制改革以来的相关季度数据进行分析,主要得出以下结论:人民币实际有效汇率主要由劳动生产率、对外贸易状况、开放度、外汇储备决定,其中劳动生产率与实际有效汇率成正相关关系,其他三个变量与均衡汇率成负相关关系,其中,劳动生产率和开放度对均衡汇率的影响相对较为显著。而通过VECM模型发现,人民币的汇率运行机制中存在短期的自我调整,但是相对滞后而且速度缓慢。随后,本文就人民币短期与长期均衡汇率与实际有效汇率的错位进行测算,发现人民币偏离程度并不大,即使在某些经济基本变量急剧波动的年份,汇率的错位也低于10%,并进一步分析了自1994年第一季度以来汇率错位的原因和危害,发现国内外经济形势的变化以及政府的政策调整是形成自1994年以来汇率错位的主要原因。另外,本文还尝试利用灰色预测法在均衡汇率未来走势上做出一些简单的预测,发现在经济形势保持不变的情况下未来均衡汇率的波动会保持平稳。最后,本文通过实证结论,结合人民币汇率体制的变迁,对当前汇率体制进行了分析,结果表明:人民币汇率体制当前存在的主要问题来自于缺少有效完善的市场机制、汇率的弹性较小、干预较多、以及外汇储备规模的不合理等方面,未来应进一步向市场化方向迈进,逐步建立更为完善的汇率制度。