房地产市场改革以后,我国传统的房地产企业一般都是依靠重资产运营模式实现运作。但随着我国房地产行业发展黄金周期的逐渐结束,重资产运营模式下的弊端日益显著,如土地成本上升导致企业盈利空间压缩,财务杠杆加重,融资风险上升等等。在此行业背景之下,我国一些优秀的房地产企业开始尝试转型轻资产运营模式,降低企业的重资产储备,把经济增加值更高的设计研发、销售服务等环节作为企业核心业务以提升核心竞争力。该做法也引得众多房地产企业纷纷效仿,轻资产运营模式转型开始成为地产行业的一种主流趋势。因此,为了检验轻资产模式下企业经营的实际效果,对进行轻资产转型的企业进行详细的绩效评价是十分有必要的。目前关于轻资产运营模式转型的文献研究较为局限,大多集中于对企业转型原因的探讨以及转型趋势分析,而针对转型绩效评价的研究较少,研究方法较为单一,大多采用纯财务指标对比的方式进行简单分析,缺乏完整的绩效评价体系。本文以房地产企业的龙头企业万科集团作为研究对象进行案例分析。首先结合行业和企业自身因素对2014年万科集团开始转型轻资产运营模式的动因进行分析,再结合万科年报和已有文献对万科具体实施轻资产转型的策略进行汇总整理。最后对2008—2018年万科集团转型前转型后的企业绩效展开分析评价。在进行财务绩效具体分析时,本文主要利用改进的主成分分析法和熵权法建立完整的财务绩效评价体系,并在传统的主成分分析指标体系中增加适合轻资产化企业特点的财务指标;在非财务绩效评价体系中,本文参考已有研究,引入事件分析法对万科转型的短期市场绩效进行分析。综合财务绩效,从长短期两方面综合考察轻资产运营模式转型给万科集团带来的改变。最终得出结论,轻资产运营模式能有效提高企业的财务绩效,给企业带来正向市场效应,提升短期内投资价值,并提升企业的品牌溢价程度,扩大市场份额。