在日益严峻的食品安全问题中,食品上市公司管理者严重侵害了消费者利益,引发了我们对食品上市公司管理者薪酬激励契约合理性的质疑。根据“利益相关者理论”,利益相关者为企业注入了发展必不可少的专用性投资,任何企业的成长都离不开他们的支持。因而,管理者不仅为股东利益服务,更要考虑到其他利益相关者的利益。否则,在利益受损时,其他利益相关者会撤出专用性投资,结果是给企业发展造成严重负面冲击。所以,食品上市公司管理者薪酬激励契约的目的包含两方面：一方面促进管理者提高股东价值；另一方面推动管理者关注消费者利益,重视食品安全控制。这对于提高公司治理水平、促进行业有序发展和推动经济平稳增长具有重要意义。基于以上认识,文章根据管理者与股东、消费者和政府监管机构之间的关系,归纳总结出食品上市公司的公司治理两大特殊性：双重委托代理与股东优势。接下来,模型化两大特殊性,构建了股东优势与双重委托代理模型,分析了食品上市公司管理者的激励均衡条件,并分别求解股东和政府监管机构提供的最优和次优激励系数,而后着重探讨股东和政府监管机构分别提供的次优激励系数之间关系以及股东优势下绩效波动性、任务协同性对次优激励系数的影响,并以食品、饮料行业面板数据进行了实证检验。最后实证检验了五种公司治理机制对管理者加强食品安全控制的强化作用。研究表明,食品上市公司普遍建立了与公司财务绩效相联系的薪酬激励机制,但政府并没有建立起与食品安全控制绩效相联系的激励约束机制,这容易导致管理者过度关注公司经营业绩,忽略食品安全控制。同时,在政府监管机构提供负向激励时,财务绩效的波动性越大,股东提供的激励系数越小,并且股东优势会使变化幅度逐渐减小；食品安全控制绩效的波动性越大,政府监管机构提供的激励系数越大,并且股东优势会使变化幅度逐渐变大；两项任务间的协同性越大,股东提供的激励系数越小,政府提供的激励系数越大,并且股东优势减缓了股东提供的激励系数的降低幅度,增加了政府监管机构提供的激励系数的提高幅度。简言之,股东优势会降低股东激励系数变化幅度,增大政府监管机构激励系数变化幅度,进一步加剧了管理者激励的不均衡程度。研究还发现,加强董事长与总经理兼任、提高监事会持股数量,有利于激励管理者在食品安全控制中做出更多努力。本文的创新之处有四：其一,完善了激励契约设计的思路和内容,使激励契约的目标不仅关注股东利益,而且还考虑其他利益相关者的利益。其二,基于食品上市公司管理者与股东、消费者和政府监管机构三者关系,归纳出食品上市公司的公司治理两大特征：双重委托代理和股东优势。其三,基于公司治理的两大特征,在多任务委托代理模型的基础上构建了考虑股东优势的双重委托代理模型。在对多任务委托代理模型拓展过程中,把管理者的产出函数改进为关于两种努力水平的线性函数,在管理者收益函数中引入股东优势,并创造性地用管理者偏好系数进行衡量。其四,运用了多种研究方法。理论模型分析和计量模型分析,不仅确保了研究结论的可靠性,也进一步补充了现有文献研究方法的单一性。