借壳上市对于希望进入资本市场融资的企业来说是一个重要途径,是资本重组的一种特殊形式。但是由于我国的国情所决定,我国房地产企业融资主要依赖于银行贷款,融资难严重制约了企业的进一步发展。让企业成功登陆资本市场,在资本市场获取持续稳定的资金成为众多企业的迫切愿望。在我国,由于政府对房地产企业的调控力度比较大,房地产公司进行IPO会受到诸多的限制,借壳上市便成为众多房企的首选方式。这些无疑为本文的研究提供了支持。本文主要采用的是案例分析与描述性统计两种方法对房地产企业的借壳上市进行分析。本文通过结合房地产企业的特殊情况,分别从借壳上市的时间分布、地域分布与借壳模式等维度来分析房地产企业借壳上市的总体概貌。经过对相关数据的统计研究发现,2011年之前是房地产企业借壳上市蓬勃发展的时期,2011年之后,受国内外环境的影响,房地产企业的借壳上市逐渐进入了低迷期。我国房地产企业借壳上市现象多发生于我国经济发达省份,出现这种情况的主要原因则是这些地区受经济危机的冲击较大,企业对融资的愿望比较强烈,因此在某一省份扎堆出现借壳上市的情况。从借壳模式来看,我国房地产企业的借壳模式主要分为股份回购、定向增发与资产置换三种模式,在实际情况中则是以这三种模式的组合出现。本文在分析房地产企业借壳上市整体概貌的基础之上,选取华夏幸福借壳浙江ST国祥为案例,对华夏幸福借壳上市的动因、概貌等做了详尽的描述,对其借壳上市的绩效评价采用因子分析法。研究发现,由于借壳前期的资本投入与后续的资源整合,借壳上市对企业的短期绩效造成一定程度的下降,但是在中长期来看,华夏幸福的借壳上市对企业的绩效具有积极的影响。基于以上分析,本文得出以下结论:房地产企业借壳上市要充分把握借壳时机,选择适合自己的借壳模式,借壳上市成功之后,要重点关注资产的整合问题与企业融资能力的创新,政府要为企业的发展培育良好的法制环境。