证券投资基金作为资本市场重要的机构投资者，对市场的发展和稳定起着决定性作用。尤其在最近几年，伴随着中国宏观经济突飞猛进，资本市场也经历了一场巨大的变革，基金随之成为广大中小投资者分享中国经济发展的重要投资理财渠道。自2001年9月第一只开放式基金华安创新成立以来，开放式基金逐渐取代封闭式基金，成为活跃在中国资本市场最为重要的机构投资者。因此，如何衡量开放式基金的绩效不仅是学术界关注的焦点，也成为广大投资者进行基金投资重要参考标准。市场时机选择能力属于基金业绩评价领域中业绩成因分解的范畴，是衡量基金绩效的重要指标之一，对其进行深入分析，对投资者、基金管理公司和相关监管部门都有着重大的理论和现实意义。 本文以参数检验方法为主，从三个层面对我国开放式基金的择时能力进行了实证研究：首先，在对国内外文献进行深入分析后，提出了加入债券资产的新择时能力模型，该模型从B值的角度探讨了基金择时能力，并对2005年以前成立上市的开放式基金进行检验；其次，比较分析了股票型基金和混合型基金在择时能力上的差异；最后，试探性研究了我国开放式基金择时能力与整体绩效之间的关系。结果发现：加入债券资产后的新模型更能准确把握基金的择时能力，但是在股票市场上，我国开放式基金整体上并未表现出显著的正向择时能力，单个基金之间存在明显差异，而在债券市场上基金择时能力较强；不同基金类型在不同市场中择时能力表现具有差异；开放式基金择时能力对基金整体绩效贡献甚微。