资产配置是选择大类资产的类别并确定其在投资组合中比重的过程。相比于投资单一资产,资产配置组合具有灵活稳健、波动率低、不易发生极端风险等优点,适用于具有明确投资目标的投资者。因为资产配置具有上述优点,所以其在现代投资中扮演了越发重要的角色,而业界的蓬勃发展也推动了学术界的理论跟进。但同时,资产种类和产品的多样性导致了理论研究的复杂性和困难性,资产配置问题也因此成为现代金融数学研究中一个重要的热点问题。资产配置的理论研究发展至今,有很多学者从不同的角度进行了卓有成效的研究,得到了许多深刻的结果,然而这些研究往往是以个人投资者为参照,针对其他类型投资者的研究寥寥无几。但是现实生活中,资产配置对不同投资者有着不同的意义,因此研究并比较不同群体的资产配置问题是很有必要的。基于上述理论研究的不足和现实生活中投资决策的需求,本文从现代投资组合理论、行为金融学、风险控制和基金管理等多个维度出发,研究个人、家庭、机构这三类不同群体的资产配置问题。本文第一部分考虑常相对风险厌恶效用函数下个人投资者的资产配置问题。研究结果发现个人投资者的风险厌恶程度几乎不会影响到消费和购买人寿保险的资产比例。第二部分面对晚婚晚育和人口老龄化带来的一系列家庭问题,研究在通货膨胀环境下以风险控制为主要目标的家庭最优资产配置问题。结果表明,较高的通胀水平、预期利率的升高和退休时刻的提前使得家庭在相同的期望下需要承担更多的风险。此外,尽管存在消费的负收益,家庭仍然可以从工作及消费这一综合行为中获得正收益。第三部分研究同一基金经理所管理的不同基金之间可能产生的通道行为。这种行为一方面可以使基金经理的利益最大化,但另一方面也可能对投资者的利益造成损失。研究结果表明,与直觉相反,过高的管理费率既不能有效的激励基金经理,也不能导致有利的通道行为。此外对基金经理而言,基金资产的规模效应比高管理费带来的影响更大。