资产重组是实现社会资源优化配置的重要手段,是企业资本经营的核心内容之一,合理有效的资产重组无疑会对企业的发展起到巨大的促进作用。近几年来,随着全球经济结构和产业结构的不断调整,我国经济发展也正面临着新的机遇和挑战。因此,许多上市公司希望能够通过资产重组,实现公司的资产结构和产业结构的优化和调整,实现公司的优势互补、战略转移和多元化经营等。但也有部分上市公司,由于长期经营业绩不佳而陷入经营困境,甚至面临退市的危险。这些上市公司进行资产重组的直接目的,大多不是为了实现公司的战略调整和升级,而是为了粉饰利润,避免被特殊处理、摘牌。因此这些公司的资产重组是否能真正改善上市公司的业绩,提高公司的运营效率就值得怀疑。现在摆在我们面前的问题是：在中国市场经济的环境下,上市公司的资产重组是否能够达到原本期望的效果,也即是否能够真正优化公司的资产结构和资源配置；是否能够真正改善公司的业绩,提高公司的运营效率；影响资产重组效果的因素有哪些等。这些都是亟待研究的问题,本文从这些问题出发进行研究,希望通过研究能够得出一些有价值有现实意义的结论。本文在综述和分析国内外资产重组绩效的研究现状,以及资产重组基本理论的基础上,进行了实证研究。具体是,首先通过对中国2005年发生资产重组的A股上市公司进行筛选,选取了55家上市公司作为研究对象,并且收集重组前一年、重组当年及重组后3年共5年的财务数据进行对比分析；然后分别从以下两个方面出发进行研究：第一,资产重组对中国上市公司业绩影响的实证研究；第二,资产重组对中国上市公司运营效率影响的实证研究。关于资产重组对中国上市公司业绩影响的研究,本文主要采用财务指标法。首先从上市公司的盈利能力、营运能力、偿债能力和发展能力四个方面,选取了12项财务指标来构建财务指标体系以评价公司的业绩；然后使用全局因子分析对重组前后共5年的财务指标数据进行综合评价,以得到样本公司的业绩得分；最后根据公司重组前后5年的业绩得分变化来评价资产重组对上市公司业绩的影响。关于资产重组对中国上市公司运营效率影响的研究,本文亦采用财务指标法。本文首先选取了4项投入指标和2项产出指标；然后使用数据包络分析(DEA)来评价公司重组前后的效率值；最后根据样本公司重组前后的运营效率变化来评价资产重组对上市公司运营效率的影响。最终得出如下结论：从短期看,资产重组显著地提高了上市公司的运营效率,而对公司的业绩无显著影响；从整体看,资产重组不但显著提高了公司的业绩,同时也显著提高了公司的运营效率；从长期看,上市公司的业绩和运营效率的提高不具有持续性；不同资产重组类型对上市公司业绩和运营效率影响的效果有明显差异；关联交易类重组对上市公司业绩和效率的正向影响效果均好于非关联类重组；重组规模对上市公司业绩和效率的变化均无显著影响；重组前后资产结构的变化对上市公司的业绩和运营效率有显著的正向影响。本文在总结和借鉴前人研究成果的同时,也提出了适合中国上市公司资产重组的研究思路和方法,可能的研究特色主要体现以下几个方面：第一,在研究路线上,本文首次较全面地从经营业绩和运营效率两方面来研究资产重组对上市公司的影响,得到的结论应该更加有价值和参考意义。第二,在样本公司选择上,本文选取2005年发生重组的上市公司作为研究对象,可以收集到公司重组后三年的数据进行对比研究,从而可以考察资产重组的长期效应。另外,为了消除重组事件的重叠效应,本文选取的样本在重组前一年和重组后三年均未发生重组事件,这也是一个特色之处。第三,为了使上市公司重组前后各年的经营业绩和运营效率具有可比性,以及尽量剔除其它因素对上市公司业绩和效率的影响,本文尝试使用一些新的更加合理的方法,尽可能的克服以往文献的一些弊端,从而使研究的结果更具可信度。