管理层收购(MBO)的经济学分析及实务研究

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文章共分为五部分.第一部分为引论.主要介绍了该文的研究背景、选题意图、研究方法和结构安排.第二部分为MBO的经济学分析.在阐述了MBO内涵之后,分别从公司治理结构、企业家职能、税收、企业结构与产业结构的调整等多个角度对MBO这一现象进行了理论分析,得出结论:MBO实际上是对过度分权导致代理成本过大的一种矫正,在强化了公司激励机制的同时并未弱化约束机制,促进了公司治理结构的完善;从企业家职能角度看,MBO是分解了的企业家职能复为合一的一种回归;MBO能带来企业税收优惠并推动企业结构和产业结构的调整.第三部分为MBO对中国企业改革的意义.首先对中国企业现状及存在问题进行了分析,然后结合中国现实情况,提出了MBO在现时期对于中国企业改革的特殊意义,即推动公有企业产权改革和推动非公有企业治理结构的完善.第四部分为中外MBO操作实务的比较研究.该部分分别就国外和国内MBO操作时涉及的法律环境、评估和收购定价、融资安排等主要方面进行了比较研究,指出国内存在的问题,并借鉴国外成熟经验,提出规范中国MBO法律环境、收购定价、融资来源的具体意见:强化相关法律法规,实施严格的监管;参照规范公司价值评估模型进行MBO定价;利用私募基金和信托公司两种方式拓展中国MBO融资渠道.第五部分为结论,对文章进行了简要总结.
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