【摘 要】
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针对传统分析方法(特别是传统净现值法)的缺陷,文章以期权理论为主要工具,同时结合概率论与数理统计有关知识,先对项目未来现金流量的性质进行了较为详细的分析和评述;接着,
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针对传统分析方法(特别是传统净现值法)的缺陷,文章以期权理论为主要工具,同时结合概率论与数理统计有关知识,先对项目未来现金流量的性质进行了较为详细的分析和评述;接着,文章对放弃期权、缩减期权和后继期权等三种管理期权的价值及其对投资决策的影响进行了较为严密的数学推导和较为深入的定性分析;最后,文章综合分析了公司在进行投资决策时应遵循的价值判断准则问题,认为:投资项目中如果蕴含有管理期权,那么,公司在评估投资项目的预期净现值时应充分考虑管理期权的价值,也就是说,公司在进行投资决策时应该以考虑管理期权后的预期净现值为价值判断和投资决策的标准.
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