长期以来,由于在国内上市的条件苛刻、审核的十分严格,导致一些成长性很好的公司不满足国内上市的条件,纷纷选择赴海外上市,这些企业被叫做中概股企业。中概股企业自从赴美上市以来,发展历程可以用跌宕起伏来形容。从一开始的不被市场所看好,到后来的快速发展崛起,最后又面临困难而出现中概股危机,以致出现了中概股的退市和私有化浪潮。但是,中概股回归的道路并不是一帆风顺的,而是伴随着种种障碍和困难。中概股想回归,只能通过私有化渠道,借壳回归需要大量资金的支持,IPO回归排队时间长、审核门槛高,也不是一般企业能耗得起。药明康德作为首个通过IPO回归A股的中概股企业,通过对其回归路径的创新之处与动因进行分析,为其他中概股企业提供参考和借鉴。本文主要由五个章节构成,第一章内容是绪论,主要叙述了本文的研究背景及意义,然后对国内外有关于中概股的文献资料进行收集整合,接下来对本文的研究内容与研究方法作了一个详细的介绍;第二部分是中概股回归的相关理论,主要从中概股的概念、回归的模式以及中概股回归的理论基础着手进行阐述;第三部分是药明康德回归的案例概况,包括药明康德的案例背景、公司简介、回归的模式及过程和回归的动因;第四部分是药明康德回归A股的影响,主要包括以下几个内容:从财务绩效、市场绩效、股权结构、公司规模、公司治理和关联交易这几个方面的指标来衡量的;第五部分基于前面章节的分析和探讨,最后得出结论,药明康德的回归是一个成功的案例,使企业的财务状况等有所提升,研究启示分对于中概股而言和对监管层而言,从两方面站在不同的角度出发,然后给出研究启示。研究发现,药明康德通过主营业务拆分、剔除不良资产和不盈利的业务,最后IPO回归A股,改善了企业的财务状况,提高了市场绩效、增加了股东财富,股权结构比之前更加集中,有利于生产经营决策,公司的规模也比上市之前扩大了许多。关联交易也减少,增强了营业收入的质量,降低了股东权益受到侵害的风险。总的来说药明康德的回归是十分成功的。所以,针对案例分析的结论,本文提出了以下几点启示:中概股应端正回归动机、应选择恰当的回归模式;监管层可以适时稳步推进核准制向注册制改革;推进中概股回归路径的多元化,为中概股的回归提供便利。