伴随着对会计稳健性利弊的质疑,会计稳健性的经济后果成为新的研究热点。通过债务契约和经理报酬契约对会计稳健性产生原因的解释以及会计稳健性的定义,可以看出会计稳健性对企业产生的影响具有两面性:一方面,会计稳健性可以限制管理层的机会主义选择、减少信息不对称、降低代理成本,从而产生积极影响;另一方面,会计稳健性使得企业可能会低估资产而过快的确认亏损,降低对经理人的信任度和工作热情,从而产生不利影响。目前学者不断加大对会计稳健性研究的深度和广度,在研究会计稳健性对企业投资行为的影响时,加入了制度背景、产权因素、经理人情绪等因素。本文结合之前学者的研究和展望,将经济因素纳入对会计稳健性与企业投资行为的研究中。经济形势是企业生产经营的大环境,企业的投资行为、投资规模的大小及投资项目的多少都会受到经济的影响,会计稳健性的谨慎性原则在不同的经济形势下究竟对企业投资行为的影响利大于弊还是弊大于利,需要分不同的经济形势下讨论。本文首先对经济周期、会计稳健性及企业投资行为的定义及相关关系文献进行梳理,结合相关理论假说来分析会计稳健性对企业投资行为所产生的影响,并总结出本文的理论基础;其次,提出本文的研究假设并进行了研究设计,以2003年-2014年沪深两市的A股上市公司的数据为研究样本,将经济划分为三个阶段,并引用Exp、Ret两个虚拟变量分别代表经济快速上升阶段和经济紧缩阶段;再建立多元回归分析,按照总样本、经济周期阶段分样本来研究会计稳健性对企业投资行为的影响。实证结果表明:在经济周期不同阶段,会计稳健性对企业投资行为影响不同;在经济快速上升阶段,会计稳健性与企业投资行为负相关,结合多数企业在此阶段会扩大投资规模和投资行为增多的现象,表示会计稳健性在经济快速上升阶段会抑制企业盲目扩张投资行为,从而对企业投资行为产生有利影响;而在经济紧缩及恢复前震荡调整时期,会计稳健性与企业投资行为正相关,结合多数企业在此阶段会缩小投资规模和减少投资行为的现象,表示会计稳健性在经济紧缩及恢复前震荡调整阶段会加剧企业缩减投资行为,从而不利于企业投资行为。