私募投资基金投资者权益保护法律机制研究

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在私募基金的法律制度中,投资者权益的保护是一个非常重要但却常常被忽视的问题,很多研究者在私募投资者具有自我保护能力的理论假设下,没有对私募基金中的投资者保护问题进行更深入、全面的思考。但对于证券市场运行机制与证券法律制度建设而言,投资者权益的保护问题是一个永恒的话题,因为只有投资者权益的保护问题解决了,才能实现证券市场的结构合理与功能健全,存在并运行于证券市场之中的私募基金才能获得健康长久的发展。在我国私募基金投资者利益保护的制度环境中与学术语境下,我国学术界对于私募基金投资者权益受损的成因及我国私募基金投资者权益保护的法律机制究竟如何建构等问题还鲜有深入论述。如对于我国私募基金投资者权益受损的成因,理论界还没有进行过系统深入的思考,如对于私募基金投资者权益的保护,一般论述还仅限于民法上的保护,作为一个参与私募基金的投资者,其获得法律保护的方式与程度,在这些论域中并没有超过基于民事合同关系的委托人。实事求是地说,对于私募基金投资者权益的保护机制,在现阶段不仅在制度实践上是薄弱的,在法律理论上也是初步的。因此,对私募基金中投资者权益保护的法律机制进行研究,不仅具有法学理论上的言说价值,更可为私募基金的运作实务提供解决问题的思路。  本论文除绪论及结论外共分五章,分别对私募基金的法理及历史演变、私募基金投资者权益保护的法理基础、监管体系中私募基金投资者保护的机制解析、私募基金管理人不当行为的事前防范机制解析、私募基金管理人对投资者承担的民事责任制度进行了研究和探讨。绪论:说明本文的选题背景、意义、选题研究现状、研究方法、论文创新和难点、论文的研究思路。  第一章私募基金的法理阐释及历史演变,本章主要分为两部分,第一部分是对私募基金的法律界定和其法律属性的思考,这一部分主要涉及私募基金的基本概念、私募基金与其他相关概念的区别、私募基金的基本类型、私募基金的法律属性。第二部分对国外及我国私募基金的历史演变,进行了系统论述与比较分析。  第二章私募基金投资者权益保护的法理基础,本章在第一章相关理论铺垫的基础上提出了私募基金投资者权益的保护问题,亦即提出了本论文的论述主题,并对私募基金投资者权益保护的法理基础进行了阐述。本章首先对私募基金投资者保护的理论价值以及从实证的视角分析私募基金投资者权益保护的意义进行了深入思考,在此基础上,结合私募基金基础法律关系,对私募基金中投资者权益受损的成因进行了探讨,并总结提出了我国私募基金中投资者权益受损的主要成因,即国家监管失当、委托代理引起的逆向选择和道德风险问题、民事责任不完备。在接下来的章节中,本论文对解决这些问题的法律机制进行了深入分析。  第三章监管体系中私募基金投资者保护的机制解析,本章首先就市场经济发达国家对私募基金的监管进行了回顾,并对各国私募基金监管的共同规律进行了总结,在此基础上,从有益于私募投资者权益保护的角度,提出我国私募基金国家监管的总体原则——适度监管原则。本章不但对私募基金适度监管的基础法理进行了深入阐述,而且从具体制度的视角对私募基金适度监管的原则进行了解构,尤其是对于私募基金监管的核心制度——私募募集对象和募集方式的法律界定,进行了深入探讨。  第四章私募基金管理人不当行为的事前防范机制解析,在私募基金法律中,因经济学上委托代理问题的存在,私募基金管理人极有可能从事各种损害基金投资者利益的不当行为,从某种程度而言,私募管理人损害投资者合法权益的种种不当行为,是私募投资者权益受损的主要原因,本章从事前防范的角度,提出了对私募基金管理人不当行为进行制约的法律机制,并从建立合理的私募基金管理人市场准入制度、私募基金管理人不当行为的合同权利义务约束机制及建立有效的基金治理机制的思维路径,对私募基金管理人不当行为的各种事前防范机制及法律功能,进行了详细的论述。  第五章私募基金管理人对投资者承担的民事责任制度,在保护私募基金投资者合法权益方面,民事责任也是不可或缺的,针对我国目前私募基金管理人民事责任的不完备是私募基金投资者权益受损的成因之一,本章提出私募基金管理人对投资者承担的民事责任制度的论题。本章首先提出私募基金管理人对投资者承担的民事责任在维护投资者合法权益方面具有重要价值的基本理念,然后深入阐述了私募基金管理人对投资者承担的民事责任制度中涉及的一系列重要理论问题,诸如私募基金管理人民事责任的特征,私募基金管理人承担的违约责任和侵权责任,私募基金管理人承担的信息披露义务及相关民事责任,私募基金管理人受信义务及相关民事责任。  结论:对全文的各部分内容进行综合概括,此部分用简要的语言对私募基金投资者权益受损的成因及投资者权益保护的理论模式,进行了全面梳理和系统阐明。
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