当下,随着大学生就业形势的日趋严峻,考取编制成了众多大学生就业的首选。政府对于职业教育行业的重视,更是促进了公务员考试培训行业的发展。由于公务员考试培训行业大多采取轻资产运营模式,前期投入成本较少,加上行业内可观的收益率,使得行业内竞争压力不断增大。企业为了扩大其竞争优势,需要通过上市来获得更多的资金支持。中公教育作为目前职业教育行业的龙头企业,于2018年完成借壳,顺利上市。作为公务员考试培训行业的第一家上市企业,其成功的借壳上市行为值得我们研究,能为其他企业的上市提供参考意见。本文以中公教育借壳上市行为作为研究对象,梳理了借壳上市模式、借壳上市特征、借壳上市动因及借壳上市绩效等相关文献资料,从行业政策、竞争压力、融资渠道、引起投资者关注、较IPO上市有优势等角度分析中公教育选择借壳上市的原因,从市场反应和财务绩效指标变化等角度来分析其借壳上市效应,从人才吸引、内外监管、整合成本等角度分析该效应产生的原因。本文研究发现,中公教育独特的借壳方案是其成功的关键所在,中公教育通过资产置换,使壳公司形成净壳,又通过股权转让,归还壳公司置出资产,避免了大额现金支出,维持了双方经营特色,又降低了后续整合成本。本文通过对中公教育借壳上市行为的研究,发现借壳上市能够给企业带来积极正向的短期效应,能为股东创造财富,但是该效应是短暂的。借壳上市对于企业的长期绩效会产生一定的影响,包括盈利能力和成长能力的改善,但是偿债能力和营运能力则与借壳企业的运营策略、对于资源的整合利用等有关,并不一定能得到显著改善。对此,本文建议企业可以选择借壳的方式上市,挑选合适的壳资源,设计独特的借壳方案,维持借壳双方经营特色,使得借壳双方均能获益。