2014年,我国对外直接投资创下了1231.2亿美元的历史最高值,对外直接投资存量也首次步入全球前十的行列。随着“走出去”战略的实施与推进,中国企业的国际化步伐正在加快,对外直接投资(OFDI)也逐渐成为企业“走出去”参与国际市场的重要方式。当前,中国企业“走出去”呈现出一个明显变化:最初以国有企业为主,发展到国有、民营、多种所有制经济都“走出去”的态势,特别是民营企业海外投资更加活跃。然而,金融市场体系发展的相对滞后,使得我国企业特别是民营企业普遍存在不同程度的信贷约束与融资困难,制约着企业“走出去”的发展。缓解企业融资困境,帮助更多的优势企业对外直接投资,对于促进“走出去”战略目标的发展具有重大的现实意义。因此,本文从微观企业融资约束层面对企业对外直接投资展开理论与实证研究,以期找出影响企业对外直接投资的微观企业层面因素,并提出有效化解企业海外投资进程中融资困境的对策建议,促进中国企业对外直接投资实践的快速健康发展。理论研究结果表明,企业的融资约束会通过融资成本、技术创新与研发、企业生产效率三个渠道作用于对外直接投资。进一步,本文采用我国2003-2010年企业对外直接投资的微观数据对其对外直接投资的影响因素进行实证研究。结果显示:融资约束是企业对外直接投资的重要影响因素,融资能力越强的企业,面临的融资约束程度越低,对外直接投资规模越大;企业生产率越高、创新能力越强,企业规模越大、外资份额占比越多,企业对外直接投资规模越大;国有企业相较民营企业对外直接投资规模更大,而民营企业外源融资能力的提升对企业对外直接投资的正向影响作用更强。最后,本文认为,当前应加强企业海外投资金融支持体系建设,加大民营中小企业海外投资融资支持力度。同时,企业应更注重自身融资能力的提升。接着尝试性地提出了利用外汇储备设立企业对外直接投资发展基金的具体实施方案,同时提出以外汇储备扶优扶强、完善我国政策性金融支持体系等配套政策建议。