改革开放以来,中国凭借着廉价的劳动力成本,通过营造优惠政策形成局部优化的投资环境,嵌入以西方发达国家为主导的全球价值链(GVC)中,发展国内经济。2010年,中国GDP超过日本,经济总量跃居世界第二。2014年,中国引进外商直接投资规模首次超过美国,成为世界最大的外商直接投资(FDI)目的国。在改革开放之初,廉价的劳动力成为吸引外资、支撑中国经济发展的重要原因之一。但是随着国内经济增长,劳动力成本在不断增加,特别是东部地区;与越南之类的东南亚国家相比,中国的成本优势在不断丧失;从国内来看,近些年也出现了外资从东部地区转移到中西部地区的趋势。因此,随着中国平均工资水平的不断提高,人们对于劳动力成本上升导致FDI流入下降的担心也由此产生。本文通过定性和定量的分析,研究劳动力成本增加对我国FDI流入的影响。首先对我国劳动力成本状况从平均工资水平、单位劳动力成本方面按照总体和分区域两个角度进行阐述;之后基于事实数据对我国外资利用的总体状况和结构特征进行分析,并且提出了劳动力成本增加对FDI流入产生影响的具体机制,包括投资成本、劳动生产率和高技能劳动力所占比重三个方面。最后,本文利用2001-2016年市级面板数据,使用固定效应模型进行2SLS回归,从整体和分地区两个层次来探究我国劳动力成本上升与FDI流入之间的关系,并采用多种方法进行稳健性检验以确保结论的可靠性;除此之外,本文采用中介效应模型对劳动生产率作用机制进行验证。多种检验结果表明,从总体样本回归结果来看,劳动力成本上升和来华外商直接投资之间存在着显著的正相关关系;从分组回归结果来看,我国东部、中部和西部开放水平差异巨大,中部地区劳动力成本上升与FDI流入的正向相关关系和显著程度明显优于东部和西部地区。这说明,不同区域间劳动力成本和质量相差较大,对于FDI吸引效果也不相同。最后,根据研究结论,本文从调整外资利用目标,推动实现区域资源要素合理流动、竞争与共享以及从提高劳动者的相应技能与素质三个方面提出了相关的政策建议。