近年来股权质押这种新型融资方式在我国资本市场中深受控股股东、银行等金融中介的青睐。控股股东无需经过繁琐的审批程序便可快速融得所需资金,而质押所得贷款份额相比股票市值的占比较小,这就导致股权质押的市场风险易被控股股东所忽略。当质押比例过高时,若公司股价下跌濒临至预警线、平仓线,此时控股股东资金周转出现问题不能及时补仓,则会导致股票被拍卖或者停牌,而控股股东则会面临“让位”风险,由此给整个公司的稳定运营、经营环境等带来严重后果。以往关于股权质押的研究大都是采用实证研究方法,案例分析较少,因此本文选择在互联网视频行业具有代表性和股权质押比例较高的乐视网为案例研究对象进行研究。乐视网控股股东股权质押加剧了两权分离程度,从而引发严重的代理问题。基于其影响机理和产品市场竞争的调节作用,股权质押后控股股东考虑到自身利益会有意通过改变其经济活动的顺序,调整投资时间以及投资战略来进行高隐蔽性的真实盈余管理。同时乐视网控股股东在进行高比例的质押活动后,利用国家法律法规不完善以及监管不严的漏洞,采用应计盈余管理方法对公司短期业绩进行操纵来粉饰报表。股权质押期间控股股东通过真实盈余管理下的过度投资、关联交易以及应计盈余管理下的业绩操纵,造成公司经营环境恶化,严重损害了中小股东的利益以及公司的价值。最终本文从加强公司内部治理、外部监管、法律完善等方面对防范控股股东股权质押风险提出建议。