【摘 要】
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自汇率改革(2005年7月21日)以来,人民币汇率的波动性发生了很大的变化。汇率波动变得比较频繁,波动的幅度也逐渐增大,这就更加需要汇率波动率的准确预测。主要研究内容如下:1
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自汇率改革(2005年7月21日)以来,人民币汇率的波动性发生了很大的变化。汇率波动变得比较频繁,波动的幅度也逐渐增大,这就更加需要汇率波动率的准确预测。主要研究内容如下:1.研究了汇率作为时间序列数据的特征,如非正态性、均值接近于0,有偏性等。这里共研究了四组数据:CNY/USD,CNY/EUR,CNY/JPY,CNY/HKD,研究了四组数据在汇率改革前后的变化。2.详细介绍了ARCH模型、GARCH族模型、QR模型,AIC判别准则,Mc Leod.Li检验。3.将四组数据在1000,500,200窗宽下进行研究,描述了不同情况下数据的特征,并给出了不同窗宽下数据的差别,对每种情况进行了自相关、偏自相关、Mc Leod.Li等检验。4.在GARCH和分位数回归的基础下提出了中位数GARCH模型,并用不同窗宽下的数据验证了模型的有效性。由预测误差的表格可以看出,中位数GARCH能很好地减小预测误差。
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