资金是企业创立、经营和发展的基础,也是企业经营活动的血液,而资本结构作为企业资金来源结构的一个代名词一直是企业经营管理的一个重要课题,它影响企业经营者的管理行为、投资者的投资行为以及其他利益相关者的反应,与公司治理、公司价值、公司绩效存在深刻的关系。资本结构研究理论认为资本结构存在行业差异,对资本结构的研究应该区分行业。房地产业属于资金密集型行业,其作为国民经济的支柱产业之一,在开发、经营过程中资金需求大、回收期长、风险不稳定等特点使得对房地产业的资本结构进行研究成为必要。本文尝试借鉴前人的研究,对影响我国房地产上市公司资本结构的因素进行分析,以期对于房地产企业的融资偏好、控制房地产企业风险提供借鉴意义。
　　 本文借鉴国内外学者的相关研究成果,结合我国房地产企业的实际情况,主要研究了以下两个问题：⑴对我国房地产上市公司乃至房地产行业的资本结构和融资状况进行研究,以便更深入了解房地产行业的资本结构特点；⑵使用多元线性回归模型,以54家房地产上市公司2000—2009年的财务数据为样本资料对其资本结构影响因素进行模型估计。经过理论与实证分析,本文研究结论有：①我国房地产行业资产负债率显著高于其他行业,房地产上市公司资本结构呈现短期负债比重高,长期负债比重低的现象；②房地产上市公司的融资手段较为单一,除了权益融资之外,其他资金多数来源于银行；③房地产上市公司资本结构的显著影响因素有公司规模、获利能力和资产担保价值。负债水平与公司规模和资产担保价值正相关,与获利能力负相关。