近年来全球经济政策不确定升高已成为世界各国公认的事实,波动的经济政策不确定性正演变为我国企业经营所面临的常态,选择合适的企业战略性投资方式成为了我国企业实现战略投资价值最大化的关键问题。与此同时,作为上市公司实施产业扩张的重要途径,兼并和收购使并购方在较短时间内提升了市场份额和自身竞争力,且有机会获取涵盖未来投资机会的增长期权。因此,面对日益复杂的外部经济政策不确定性,有必要用期权式思维考察企业的战略投资行为,研究经济政策不确定性如何影响企业的并购活动,企业的并购动机是什么,以及企业在不确定环境中采取并购策略能否为企业创造未来增长期权。为此,本文首先利用2003-2018年间我国A股上市公司并购数据和财务数据,以及中国经济政策不确定指数,实证分析经济政策不确定性与企业并购活动之间的关系;其次,本文引入实物期权理论中的增长期权概念,利用经济附加值（EVA）指标测度企业增长期权价值,研究并购是否能为企业创造增长期权;然后,本文采用有调节变量的中介效应模型,研究经济政策不确定性、并购和增长期权三者之间存在的机制关系,并进一步考虑行为金融学中管理者过度自信在该机制中起到的作用;最后,本文根据并购活动的并购时间、并购类型和企业产权性质,对样本进行分类讨论。本文的研究结论如下:第一,企业的并购带有战略投资性质,与企业购建长期资产等日常的投资活动不同,二者与经济政策不确定性的相关性方向相反:企业的并购活动与不确定性呈正相关,即当经济政策不确定性升高时,企业并购的活跃程度加强;但企业的投资活动与不确定性呈负相关,即当经济政策不确定性升高时,企业投资活动受到抑制。第二,企业并购活动的发生与未来增长期权呈正相关,即并购作为企业战略投资的一种,能够为企业带来增长期权,这种增长期权获取战略使企业通过先期投资来获得未来的增长机会,从而在市场竞争中具有先行优势。第三,考虑经济政策不确定背景下的并购活动与企业增长期权三者的关系,结果发现,当经济政策不确定性升高时,并购与未来增长期权之间的正向关系更明显,但企业的日常投资活动并不能因为经济政策不确定性的提高而为企业带来更多的增长期权。此外,管理者过度自信增加了并购事件的发生,但该行为并不利于企业增长期权的获取。考率到样本异质性,本文发现经济下行压力大时企业的战略投资行为更加谨慎;对比同业并购,跨行业并购更能为企业创造增长期权;相较国有企业,非国有企业的抗风险能力较弱,不确定性增加带来的增长期权不显著为正。