自2000年以来,可转换债券在中国证券市场上扮演着越来越重要的角色,2003年,可转债融资首次超过了配股和增发融资的总量。由于增发配股再融资之后的上市公司往往并不能为资金的投入者带来更好的回报,很多研究亦证明上市公司在增发配股后出现了业绩滑坡的情况,那么利用可转债这种方式进行再融资的上市公司的业绩表现就是一个值得关注的问题。本文通过对可转债发行的制度背景和基本情况进行梳理,能使投资者和监管机构对可转债的发行情况有一个更全面的认识。本文的实证部分,首先对可转债发行公司的经营绩效进行研究,包括募集资金使用情况和主要财务指标的考核分析,统计检验结果显示,可转债发行后两年内经营绩效有小幅下降,与行业规模组对比,发行可转债的公司属于绩优公司,发行前后各项绩效指标都高于行业规模组,而与增发配股组比较,二者不存在显著差异,发行后转债组的成长性指标高于增发配股组。然后对可转债发行公司的市场表现进行研究,统计检验结果显示可转债发行前后一年,股价的市场表现不存在显著差异,但是与行业规模组相比,在行业规模组的平均累积超额收益率为负的情况下,相应的可转债组数值为正,说明可转债发行对市场股价产生了正的效应。而与增发配股组比较,发行前一年二者不存在显著差异,发行后一年,可转债组的累积超额收益率显著大于增发配股组。本文在最后一章,对可转债这种融资方式的特殊之处——转股行为进行了考察,首先分析了转股行为受哪些因素影响,并对转股情况进行了统计分析,承接上文,还对可转债发行公司的市场表现对转股行为的影响进行了考察,实证结果显示不同转债和同一转债在不同月份的转股表现差异较大,个债的投资者转股比例与基础股票市场超额收益率相关关系并不明显,但是两个总体之间的相关度较高,另外采用TESTDROP检验引入可转债二级市场的每月收益率并没有利于可转债转股影响因素模型的优化。