互联网金融背景下股权众筹与新三板结合的发展研究——以“华人天地”为例

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伴随着互联网金融的时代到来,股权众筹作为一种新兴的众筹模式逐渐成为金融服务的新风口。特别是进入到2015年以后,各地股权众筹平台发展迅速,加上互联网的传播效应,利用众筹进行股权融资已经成为投资者们津津乐道的融资方式。应国家发展多层次资本市场的需要,全国中小企业股份转让系统在我国应运而生,就是目前大家所熟知的“新三板”市场。不同于主板、创业板的市场主体,在新三板市场挂牌的企业规模较小,是以具有高成长性中小企业为主。目前,新三板市场的融资需求旺盛,但是融资能力较弱,主要是市场的流动性不强,投资者门槛高等原因造成的。而股权众筹的出现可以改善新三板融资难的问题。在新三板引入股权众筹,不仅可以节约融资的时间成本,提高融资效率,还大大降低了投资者进入新三板市场的投资门槛。另一方面,股权众筹和新三板市场的集合,开辟了股权众筹退出的新渠道。在“大众创新,万众创业”的浪潮下,股权众筹与新三板的结合丰富了中小企业的融资方式,吸引更多中小企业挂牌新三板市场,引入更多创业者和民间资本,使挂牌企业能够灵活地选择融资模式,降低高杠杆压力,也推动了股权众筹的健康发展。  2015年2月,新三板挂牌企业“华人天地”首先开始通过股权众筹平台募集资金。它是我国新三板挂牌企业对接股权众筹融资模式的首例,开创了“股权众筹+新三板”的先河。同时,此次定增中引入的回购条款、无风险定增等创新性条例也备受投资者关注。本文将理论与实际相结合,采用案例分析的研究方法,首先阐述了我国股权众筹的的产生、发展及运营模式和新三板市场的起源、特点和功能;并详细分析了在我国股权众筹与新三板市场的结合的现状、可行性和意义,明确新三板股权众筹的未来一定是美好的。然后以“华人天地”新三版股权众筹进行案例分析,介绍了进行股权众筹的历程,并学习和分析“华人天地”定增成功的原因及影响。同时指出制约新三版股权众筹发展的影响因素,尤其是国内股权众筹所面临的法律风险,并从政府、股权众筹平台和新三板企业三个方面提供可行性建议,努力实现资源的优化配置,开启“筹资、筹人、筹智”的新时代,对我国未来新三版股权众筹的快速健康发展具有重要意义。
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