进入21世纪以来,互联网金融创新层出不穷,基于互联网的第三方支付支付网关创新和融资渠道创新对于人们的日常生活、企业融资、金融机构发展都产生了不同程度的影响,对商业银行的经营和商业银行资产流动性影响尤为显著。2013年以来,商业银行表外业务发展迅猛,截止2017年末,广义委外资产规模已基本与商业银行贷款规模相当。广义委外业务的迅速发展引发了人民银行关于金融风险增长的担忧。2016年至今,人民银行试图通过多种方式限制商业银行流动性水平,用以压缩商业银行表外和非标资金规模,但一直没有取得理想的政策效果,其原因与第三方支付渠道的不断壮大有直接间接的关系。由此,学界逐渐开始重视第三方支付与商业银行流动性和宏观货币流动性之间的关系,并出现了较多的研究成果,对第三方支付与商业银行和宏观货币流动性的影响也有不少研究成果,但还是存在一些问题,一是对第三方支付造成的信息优势理论分析不够;二是对第三方支付发展对商业银行流动性的机理研究不够,三是对第三方支付与宏观货币流动性之间的关系研究不够深入。本文从第三方支付与商业银行的对比研究入手,系统的研究了第三方支付与商业银行的竞合关系,探讨了第三方支付、商业银行流动性、宏观货币流动性之间的相互影响机制。首先,以第三方支付的发展现状和业务结构为切入点,分析了第三方支付的两种模式对商业银行流动性的影响,讨论了第三方支付相对于商业银行信用创造、业务结构、信息搜集的优势,构建了博弈模型分析了第三方支付创新活动的可持续性。其次,从商业银行资产外溢和流动性变现角度,研究了第三方支付对于商业银行流动性的影响机制。通过构建多周期银行流动性变现模型,探讨了流动性和不对称信息的改善对于商业银行流动性和业务结构的影响。采用VAR模型实证了第三方支付对商业银行流动性的影响。第三,因为第三方支付不仅会直接影响到商业银行的流动性管理,还会影响宏观流动性,因此进一步探讨了第三方支付对于宏观流动性的影响机制,并进行了实证分析,同时分析了宏观流动性和商业银行流动性之间的关系。通过以上分析,得出如下结论,一是第三方支付主要通过影响流动性从而影响了整个商业银行。第三方支付对于银行流动性的改变主要是两个部分,一个是第三方支付对于银行负债端流动性的影响。一个是通过负债端的变化影响银行资产端的行为策略。二是信息完备性的提高是第三方支付影响商业银行的内生推动力。第三方支付的线上融资平台和投融资渠道是社会对于商业银行的信息搜集和处理从不对称走向对称的一种表现。这种表现形式随着第三方支付应用场景的深化而不断发展,开始对银行产生信息优势。无论第三方支付如何影响流动性的变化,本质上都是由于信息不对称性的降低导致的。随着第三方支付程度的不断发展,对商业银行产生的冲击将长期存在,这一冲击过程,不会随着银行效率的提高或者是内部业务的转变而消失或者是降低,而会改变银行的业务架构,使得银行开始关注更高风险的产品。随着这一过程的逐步演进,商业银行的核心竞争优势会逐渐从信息完备性采集转变为信息处理和分析。三是短期内,第三方支付发展促进商业银行的利润率的提高,改善商业银行的流动性环境。四是长期来看,信息不对称性的降低会对商业银行造成负面影响,中央银行的关注重心将由货币转变为信息。