风险投资作为一种高风险高收益的投资,其对于国家、企业及投资者本身来说都十分重要,可以提高国民经济的竞争力,促进企业的可持续发展。然而,其运作过程中存在着不确定性、投资不可逆性及多阶段性等特点,在整个投资过程中都面对着较大的风险,而传统的投资决策方法在进行项目投资价值分析时,往往会忽略掉这种灵活性带来的价值,进而做出错误的投资决策,所以风险投资的失败率极高。因此,投资者需要站在客观理性的角度,充分考虑风险项目的多阶段性与灵活性价值,进而探讨出一个比较有效的风险投资项目决策方法,以全面准确的评估项目的投资价值,为决策提供有力的依据。复合实物期权方法能够充分发掘风险投资多阶段决策过程中隐含的管理柔性价值与战略柔性价值,文章站在风险投资者的角度,围绕复合实物期权价值评估方法在风险决策中的应用展开研究。文章在充分阐述了风险投资内涵、投资特性、决策方法,以及复合实物期权方法相关理论的基础之上,重点分析了风险投资及复合实物期权方法的多阶段特性,提出了复合实物期权方法在风险投资多阶段决策中的适用性与合理性。结合复合实物期权的相关理论,并且借鉴经典的实物期权价值评估模型,文章构建了计算风险投资项目期权价值的复合实物期权价值评估模型。为了验证模型的合理性与实用性,以生物医药项目研发为例,针对传统投资决策方法的不足之处,运用构建的复合实物期权价值评估模型,得到了复合实物期权方法下风险项目的真正价值,进而做出正确投资决策。文章通过复合实物期权方法在生物医药项目投资决策中的运用,进一步解决了传统投资决策方法无法准确评价多阶段风险投资项目价值的问题,在一定程度上弥补了传统的净现值价值评估方法的不足,对完善风险项目价值评估体系有着重要的理论意义,另一方面,对促进风险投资者运用灵活管理和分阶段投资的决策方式,提高决策的成功率有着重要的现实意义。