中国风险投资产业分析

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经济的发展主要依靠创新,创新能力已经已经逐渐成为国家的竞争优势。而高新技术企业一直都是高科技知识成果的转化主体,在政府的支持下获得了迅速的发展。但是高新技术企业因为其市场风险和产品风险、政策风险、行业风险等都比较大导致其发展很不稳定,在资金运转的过程中往往不能得到金融机构的支持,于是风险投资渐渐成为促进高新技术企业发展的主要动力和重要的融资渠道之一。风险投资是一种股权投资,投资家将资金投入高新技术企业,并参与企业的管理,积极的化解企业运行中的风险,最终使其起初投资增值。风险投资在中国发展至今,无论在投资机构数量、投资金额,投资资本融资渠道等都发生巨大变化;在法律法规方面,一些支持风险投资业发展的政策法规也相继出台。我国的风险投资业的发展呈现出明显的地域化特点,主要集中在北京、上海、深圳等地,最近几年江苏和浙江的部分城市也发展了起来,在一些不发达的省份如安徽,风险投资也在逐渐起步,但是整体发展水平偏低。本文在研究我国风险投资发展的基本情况的基础上,通过对比分析和计量分析模型,在宏观方面研究了利率和GNP对于风险投资额的影响程度,得出我国的风险投资额对利率不敏感,对GNP敏感;这对于国家宏观经济政策的理解将会更加深刻,国家利用利率的调整来影响风险投资的效果将不明显。从微观的角度研究风险投资机构,主要从投资机构的资金来源,投资机构的组织形式、投资机构的退出机制三个角度进行研究,结论是我国应当扩大风险投资的资金来源,积极引入民间资本参与,政策上需要引导养老基金和社保基金的参与;有限合伙制是风险投资机构的最佳组织形式,但是目前还需要一系列的政策优惠落到实处,如税收优惠政策;在退出方面,IPO—直是退出收益率最高的方法,但是基于市场的原因,并购往往更受投资机构的青睐。从我国创业板推出以后,由于资本市场的虚高,大量的风险资本通过创业板推出,给机构带来了巨大的收益。风险资本的退出渠道将更加畅通,在一定程度上可以促进我国风险投资业的发展。对于投资机构来说,资本市场会逐渐趋于平稳,退出的方式的具体选择也需要结合市场的实际情况。最终结合上文的分析,提出促进中国风险投资业发展的对策,如:提高企业风险投资意识、改变国内经济情况、发展特色产业集群,建立良好的项目群、政策法律法规的完善、融资渠道的扩展等。
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