信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。信托是与银行、保险、证券行业并列的金融业四大支柱之一，是金融业的重要组成部分。信托以“受人之托，代人理财”为理念，遵守法律、行政法规，遵循自愿、公平和诚实信用的原则。　　信托业在中国，最早可追溯到20世纪初。当代信托行业最早伴随改革开放萌生，对于弥补我国传统单一的银行信用的不足，利用社会闲置资金，引进外资，拓展投资渠道，为我国经济的发展发挥了积极作用。随着市场经济的发展和改革的深入，社会财富的巨大增长，产权制度的多元化和全面建设小康社会进程的加快，委托他人管理和处分自己的财产势在必行。但是，中国信托业是在混沌中诞生、在不断清理整顿中发展起来的。2007年，中国银监会实施“一法两规”的信托新政以来，信托公司又进入了一个新的发展阶段，信托托公司资产管理规模急剧扩张、产品创新活跃。新的形势、新的环境也促成了新的监管体系，也对信托公司的风险管理水平提出了新的要求。　　2010年9月，银监会颁布了《信托公司净资本管理办法》，对信托公司实施净资本管理。2011年1月27日，银监会又下发了《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》(银监发[2011]11号)，首次对信托公司的净资本、风险资本计算标准和监管指标作出了明确规定。净资本的概念可以追溯到美国的1934年《证券交易法》。净资本管理的最初原因是确保“证券经纪交易商保留足够流动资产已保证偿付能力”。以净资本为核心的风险管理目前已广泛的运用于很多国家的金融监管当中。我国的银行业在20世纪90年代引入资本充足率，其监管意图在于防范系统性风险。我国的证券业在2001年引入以净资本为核心的风险监管体系，其监管意图在于防范流动性风险。进入2010年，信托行业的监管吸纳了证券业和银行业的监管经验，引入了以净资本和风险资本为核心的监管理念，已净资本为风险控制的核心工具防范信托公司的流动性风险和系统性风险。《信托公司净资本管理办法》是信托业风险管理的一次重要变革，“净资本”其实是外在形式，内在本质则是风险管理，即以信托公司资本的充足性和流动性为核心的动态风控机制。净资本管理新规构建了以综合性风险控制量化指标为核心的全面风险管理模式，是监管层引导信托行业步入“风险创造价值”良性发展轨道的一次重大改革，对信托公司的经营模式、业务类型以及风险管理都产生了重大的影响。　　RZ国际信托有限公司是经中国银监会批准设立的金融机构，成立于1987年，前身为哈尔滨信托投资公司。2002年经银监会批准，公司进行了重新登记，RZ国际信托投资有限公司成立。2007年，公司成为信托业“新两规”颁布后首批换发新金融许可证的信托公司之一，更名为RZ国际信托有限公司，管理资产规模超过600亿元。20多年来，RZ信托始终致力于提升综合资产管理能力，在货币市场、资本市场、金融衍生产品、房地产投资、风险投资等领域积累了丰富经验。近年银信合作、私募股权投资、证券投资、房地产投资等业务快速发展，为高端客户财富管理开拓了广泛的空间。　　风险管理问题始终是RZ信托公司放在战略性发展地位高度。发展20多年来，RZ信托公司风险管理水平逐步提高，风险管理组织体系、风险管理程序控制不断完善，截止到2010年末，各项自营业务及信托业务均未出现重大风险事故。但是，不能认为没有风险事故的出现并不意味没有潜在的风险管理问题。随着《信托公司净资本管理办法》及《信托公司净资本计算标准有关事项的通知》的颁布，全国57家信托公司均将面临以净资本水平评估信托公司风险管理水平的新形式。目前，虽然净资本管理新规下的各项指标还有不到一年的过渡期，但为发现RZ信托公司风险管理中存在的问题，笔者用公司2009年的公开年度报告及相关财务数据信息填制银监会出台的《信托公司净资本计算表》、《信托公司风险资本计算表》、《信托公司净资本风险控制指标监管报表》三张报表。通过计算，发现在一系列假设前提下，计算出的RZ信托2009年净资本余额为36571万元，满足银监会对信托公司净资本余额2亿元的要求，及净资本占净资产40％以上的占比要求。但是，在相关假设前提下，我们看到RZ信托公司2009年的各项业务风险资本之和高达719181.1万元，由此的得出净资本占各项业务风险资本之和占比低达5％，远远低于银监会100％的比例要求。各项业务风险资本是净资本的近20陪之多，反映出2009年RZ信托公司的资产管理能力与风险控制能力不相匹配。　　造成信托公司风险管理水平与资产管理规模不相匹配，风险资本远远高于净资本的原因是多方面的。如产品集中度过高，业务结构失衡;风险意以淡薄，风控观念滞后;内控机制不完善，风险指标体系缺失;信息系统管理单一，风险防范功能较低。鉴于此，要改善RZ信托风险管理现状，以尽快适应净资本管理新规，公司应当从宏观及微观方面进行相应的变革。从宏观方面，应当全局变革净资本新规下的风险管理模式，要树立净资本风险管理理念，构建净资本风控指标体系，调整信托公司业务结构，建立全方位立体风控保障体系。从微观方面，应当在RZ信托公司内部建立风险管理向前台业务部门“前移”及将项目后期实施及管理风险管理“后移”的机制，应当改善现有的信托业务信息系统，构建以净资本管理新规为核心的管理信息系统。