当今的世界是开放的世界，汇率制度的选择对于任何国家都是至关重要的，各国基于不同的经济发展条件有着不同的汇率制度安排，合理的汇率制度安排将有利于促进经济快速发展和实现内外的经济均衡目标。我国从1978年实行改革开放的政策，经过二十几年的发展，形成了以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。同时，在1996年12月实现经常项目可兑换之后，开始了资本项目可兑换进程，资本的流动性在我国逐渐提高。随着对外贸易的扩大、国际资本流动规模扩大以及外汇市场日趋活跃，国际资本流动对我国汇率的影响越来越大，货币政策当局稳定汇率的难度将越来越大。因此，结合国际资本流动进行汇率制度安排的系统研究具有重要意义。 本文参阅了国内外相关文献、数据，剖析在资本项目逐渐开放下资本流动的新变化，尤其是在结构方面的特点，分析了我国资本流动的变化对汇率制度安排产生影响的原因；之后运用相关分析，量化地证明我国外国直接投资、证券投资的资本流动量与我国实际有效汇率之间存在着显著性较强的正相关性；通过建立我国货币政策当局与跨国直接投资公司相互作用模型、货币政策当局和外国投机商相互作用模型，得出在信息不完全的条件下，随着外汇管制成本增加，货币政策当局的最优政策选择为浮动汇率制度。 根据数学模型分析，结合我国实际，从长期来看浮动汇率制度是货币政策当局的最优政策选择。在浮动汇率制下，各国政府能够运用货币政策来达到国家内部和外部的平衡，并且各国不再会因为本国外部的因素导致本国出现通货膨胀或通货紧缩。但我国经济的发展现状不具备汇率一步到位、自由浮动的条件，因此应在短期内安排一种适当的过渡性汇率制度，而该制度安排应偏向于更有弹性的汇率制度。目标区汇率制度能够适合我国的进一步开放，是较为合适的选择。