不同金融市场之间联动效应的存在具有其客观基础，并且随着全球金融市场的逐渐融合，不同市场间的联动效应在不断加强。联动效应直接导致了不同市场金融资产价格、成交量以及市场规模的协同变动。随着中国金融市场的持续发展和参与国际金融市场的程度加深、范围拓广，国内金融市场与国外金融市场间的相互联系越来越密切，联动效应日益显著，尤其以国内股票市场的表现突出。因此，了解市场间的联动效应无论对金融资产的投资者还是金融市场的监管者都具有重要意义。　　通过观察市场走势变动特征，本文发现中国股票市场与国际商品期货市场之间存在联动关系。为进一步判断联动效应存在与否以及联动效应的作用形式，本文采用理论与实证相结合的研究方法;同时由于历史原因，中国股票市场被分割为A股市场、H股市场等不同部分，为了研究的完整性，本文同时对国际商品期货市场与A股市场、国际商品期货市场与H股市场的联动效应进行分析。首先从联动效应的产生条件和作用机制两个方面分析中国股票市场与国际商品期货市场之间存在联动效应的可能性和联动效应的特征。然后利用协整与VAR等方法，分析市场价格的相关关系，得到中国股票市场与国际商品期货市场之间联动效应的具体形式。最后得到结论:在与中国股票市场的联动效应中，国际商品期货市场明显占主导地位，并且相对H股而言，A股市场与国际商品期货市场的联动效应更加积极并呈长期均衡关系，一旦均衡偏离，A股市场会主动进行调整回归均衡。